2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲操作中，当对冲工具与被对冲资产的价格相关性显著下降时，最可能导

致什么问题？

A、基差风险扩大

B、流动性风险增加

C、信用风险上升

D、操作风险加剧

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险是指对冲工具与被对冲资产价格变动不一致的风

险。当相关性下降时，两者价格走势偏离加大，基差风险扩大。B选项流动性风险指资

产变现能力不足的风险，与题目描述不直接相关；C选项信用风险是交易对手违约风

险；D选项操作风险是人为或系统失误风险。知识点：基差风险的成因。易错点：易将

基差风险与其他类型风险混淆。

2、以下哪种措施最能改善动态对冲中的滞后性问题？

A、增加对冲频率

B、使用更复杂的定价模型

C、选择流动性更好的衍生品

D、提高对冲比例

【答案】A

【解析】正确答案是A。动态对冲的滞后性通常源于调整不及时，增加对冲频率可

减少时间差。B选项模型复杂化可能增加计算延迟；C选项流动性改善主要解决交易成

本问题；D选项提高对冲比例与滞后性无关。知识点：动态对冲的时效性管理。易错点：

易忽视频率调整对滞后性的直接影响。

3、当企业使用期货对冲现货头寸时，若期货合约到期日与现货风险敞口期限不匹

配，应优先采取何种改进措施？

A、改用远期合约

B、实施展期操作

C、降低对冲比例

D、增加保证金

【答案】B

2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试卷及解析2

【解析】正确答案是B。展期操作可延续对冲效果，解决期限错配问题。A选项远

期合约虽可定制，但流动性较差；C选项降低比例会削弱对冲效果；D选项保证金与期

限匹配无关。知识点：对冲期限管理。易错点：易忽略展期在期限匹配中的灵活性。

4、以下哪种情景最可能导致对冲有效性不足？

A、对冲工具过度集中

B、对冲比例设置过高

C、市场波动率异常低

D、对冲成本控制严格

【答案】A

【解析】正确答案是A。工具集中会分散风险能力不足，单一工具失效时影响显著。

B选项高比例可能过度对冲但不会导致失效；C选项低波动率通常降低对冲难度；D选

项成本控制不影响有效性本身。知识点：对冲工具多样化。易错点：易将有效性问题与

成本或比例混淆。

5、在交叉对冲中，若被对冲资产与对冲工具的贝塔系数不稳定，最佳改进方案是？

A、采用滚动回归更新贝塔值

B、固定使用历史平均贝塔

C、放弃交叉对冲策略

D、增加对冲工具数量

【答案】A

【解析】正确答案是A。滚动回归能动态捕捉贝塔变化，提高对冲精度。B选项固

定贝塔无法适应变化；C选项放弃策略过于极端；D选项增加工具数量不解决贝塔不稳

定问题。知识点：交叉对冲参数优化。易错点：易忽视动态调整的重要性。

6、以下哪项措施最能有效降低对冲中的模型风险？

A、定期验证模型假设

B、使用多个模型对比

C、简化模型复杂度

D、依赖市场共识数据

【答案】A

【解析】正确答案是A。验证假设可确保模型与实际市场一致，降低模型失效风险。

B选项对比模型可能掩盖共性缺陷；C选项简化可能牺牲精度；D选项市场数据可能存

在偏差。知识点：模型风险管理。易错点：易混淆模型验证与模型选择。

7、当对冲效果因流动性不足而打折时，最直接的改进措施是？

A、分批建仓

B、选择电子化交易平台

C、使用场内衍生品

2025年金融风险管理师对冲有效性不足的改进措施专题试卷及解析3

D、延长对冲周期

【答案】C

【解析】正确答案是C。