神火股份-市场前景及投资研究报告：煤铝共振，如日方升.pdfVIP

[Table_Title]

证券研究报告煤铝共振，如日方升

公司研究

2025年12月22日

[Table_ReportType]报告内容摘要:

公司首次覆盖报告

[Table_StockAndRank]⚫耕耘行业二十余载，煤铝双核共助企业成长。公司为国内优质电解铝及煤

神火股份(000933)

炭生产企业，成立于1998年，控股股东为河南神火集团。公司现拥有电

投资评级买入解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，云南神火水电90万吨/年）。

同时，公司为国内无烟煤主要生产企业之一，煤炭保有储量13.09亿吨，

上次评级可采储量6.05亿吨。公司铝产业链上下游配套完善，产业链一体化优势

显著。当前，伴随电解铝盈利能力持续抬升，叠加煤炭