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锚定效应在股票估值中的影响
一、引言：从心理偏差到市场定价的隐秘连接
在股票市场中，投资者常困惑于“为何某些股票的估值长期偏离基本面？”“为何重大利好消息发布后，股价未如预期上涨？”这些现象的背后，除了宏观经济、行业周期等显性因素，还隐藏着人类认知中的心理偏差——锚定效应。作为行为金融学的重要研究课题，锚定效应揭示了人类在决策时对初始信息的过度依赖：当人们需要对某个未知数值进行估计时，会不自觉地将已知的“锚点”作为参考基准，后续判断虽试图调整，却往往因调整不足而偏离真实价值。这种看似非理性的心理机制，在股票估值这一高度依赖主观判断的领域中尤为显著，甚至可能引发市场定价的系统性偏差。本文将从锚定
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