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2025年特许金融分析师证券市场线与投资道德专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师证券市场线与投资道德专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师证券市场线与投资道德专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资本资产定价模型（CAPM）中，证券市场线（SML）描述的是？

A、投资组合的风险与收益关系

B、单个证券的系统性风险与预期收益关系

C、市场组合的风险与收益关系

D、无风险利率与市场风险溢价的关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。证券市场线（SML）是CAPM的图形化表示，它展示了单

个证券或投资组合的系统性风险（以Beta系数衡量）与其预期收益率之间的线性关系。

A选项描述的是资本市场线（CML），C选项是市场组合本身，D选项只是SML的两

个组成部分。知识点：CAPM模型与SML的关系。易错点：混淆SML与CML的区

别。

2、根据CFA职业行为准则，当分析师发现研究报告中的数据存在错误时，最恰当

的做法是？

A、立即向媒体披露

B、私下修正后继续使用

C、向公司合规部门报告并采取纠正措施

D、忽略错误以避免影响客户信心

【答案】C

【解析】正确答案是C。根据CFA准则，发现错误时应通过正当渠道报告并纠正，

这是专业性和尽职调查的要求。A选项违反保密原则，B选项可能继续传播错误信息，

D选项违背诚信原则。知识点：CFA职业行为准则中的诚信与专业责任。易错点：错

误认为私下修正即可。

3、当某股票的Beta系数为1.5时，表示？

A、该股票的波动性是市场组合的1.5倍

B、该股票的预期收益比市场高50%

C、该股票的系统性风险低于市场

D、该股票的非系统性风险较高

【答案】A

【解析】正确答案是A。Beta系数衡量证券相对于市场组合的系统性风险，Beta=1.5

表示其波动性是市场的1.5倍。B选项错误，Beta不直接反映收益差异；C选项错误，

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Beta1表示风险更高；D选项错误，Beta只衡量系统性风险。知识点：Beta系数的含

义。易错点：混淆Beta与收益的直接关系。

4、在投资道德中，“利益冲突”披露的主要目的是？

A、保护投资顾问的合法权益

B、确保客户能够做出知情决策

C、遵守监管机构的强制要求

D、减少投资组合的系统性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。披露利益冲突的核心目的是让客户了解潜在影响，从而做

出知情决策。A选项是次要效果，C选项是手段而非目的，D选项与道德无关。知识点：

利益冲突披露原则。易错点：忽视客户知情权的重要性。

5、证券市场线的纵轴截距代表？

A、市场风险溢价

B、无风险利率

C、市场组合的预期收益

D、系统性风险溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。SML的纵轴截距是无风险利率，这是Beta=0时的预期收

益。A选项是SML的斜率，C选项是Beta=1时的收益，D选项是斜率的另一种表述。

知识点：SML的图形解读。易错点：混淆截距与斜率的经济含义。

6、CFA会员在社交媒体上发布投资建议时，必须？

A、优先考虑个人观点的传播

B、确保内容符合公司内部规定

C、遵守与线下相同的披露和记录要求

D、避免使用专业术语

【答案】C

【解析】正确答案是C。CFA准则要求线上与线下行为标准一致，包括披露和记录。

A选项违背客观性，B选项不全面，D选项可能降低专业性。知识点：社交媒体行为准

则。易错点：低估线上行为的合规要求。

7、当市场风险溢价上升时，证券市场线会？

A、向上平移

B、向下平移

C、绕无风险利率点逆时针旋转

D、斜率增大

【答案】D

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