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中级财管“CAPM”——β系数

引言

在中级财务管理的学习中，资本资产定价模型（CAPM）是绕不开的核心理论工具。它像一把“标尺”，帮助我们量化资产的风险与收益关系，为投资决策、资本成本计算等实务操作提供了科学依据。而在这一模型中，β（贝塔）系数堪称“灵魂变量”——它既是连接个别资产与市场整体风险的桥梁，也是衡量系统性风险的关键指标。无论是企业测算股权资本成本，还是投资者构建投资组合，β系数的理解与应用都贯穿始终。本文将从CAPM模型的基础框架出发，层层深入解析β系数的内涵、测算方法及实务应用，帮助读者建立从理论到实践的完整认知链条。

一、CAPM模型：理解β系数的基础框架

（一）CAPM的起