香港交易所强稀缺属性，受益于流动性改善与IPO加速.docxVIP

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正文目录

轻资本模式保障稳定盈利和高分红 5

公司2025年前三季度业绩续创新高 5

轻资本属性突出，业绩稳健、利润率高 6

具有区域垄断优势的交易所集团 8

政府背书，具备区域垄断优势 8

业务纵向一体化和产品供给多元化 8

业务：多元布局，受市场高景气度驱动 10

现货分部：交易费和结算费收入为主，与ADT关联度高 11

衍生品分部：以保证金投资收益和交易费收入为主 14

商品分部：交易费和结算费收入贡献超70% 15

数据及连接分部：非周期性的交易后业务 16

盈利预测与投资建议 17

风险提示 19

图表目录

图1 中国

该用户很懒，什么也没介绍

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