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行为公司金融中的管理者乐观偏差

引言

在传统公司金融理论的框架下，管理者被假定为“理性经济人”，能够基于完全信息做出效用最大化的决策。然而，现实中大量企业的投资失败、融资错配、并购溢价等现象，却难以用传统理论完全解释。行为公司金融作为新兴交叉学科，将心理学研究成果引入金融决策分析，提出“有限理性”假设，揭示了管理者认知偏差对公司金融行为的深刻影响。其中，“乐观偏差”作为最普遍的认知偏差之一，被学者称为“管理者的心理画像”——它既可能激发创新活力，也可能导致决策失误，成为理解企业金融行为的关键切入点。本文将围绕管理者乐观偏差的概念界定、表现形式、形成机制、经济后果及应对策略展开系统探讨，试图为企