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2026年医药行业投资策略：聚焦创新、出海与确定性.docx

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    2025年12月24日

    医药生物行业

    聚焦创新、出海与确定性

    ——2026年医药行业投资策略行业投资策略

    l复盘：2025年，创新风格极致之年推荐（维持评级）医药全行业营收在2022年高基数下连续三年（2023-2025年）保持基本稳定

    李志新（分析师）lizhixin@在2.45万亿元左右（年均波动±1%以内），单季度营收稳定在6000亿元水

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