原创力文档光伏“反内卷”下的深度调整，谁能在寒冬活下来？
2025年12月9日
要点
-中国光伏制造行业正处于周期低谷，核心矛盾已从技术与资源约束转向全局性产能过剩与激
烈价格战。我们认为，当前行业面临三重压力：严重供过于求，产能利用率普遍较低；产品
价格深度下探，行业普遍性财务亏损；产品同质化，企业被迫接受低价或减产退出，“内卷
式”竞争难解。尽管全球碳中和目标支撑长期需求，但中国市场增速放缓，海外将成为主要
增量市场。
-政策正推动光伏产业结构性转型，倒逼中上游制造企业脱离补贴依赖，靠技术迭代、成本管
控及需
文档评论（0）