2025年亚欧天然气价差波动趋势分析.pdfVIP

市场研判MarketAnalysisPETROLEUMPETROCHEMICALTODAY2025年第33卷第1期

引用格式：闫涵.2025年亚欧天然气价差波动趋势分析[J].当代石油石化，2025，33（1）：18–22+29.

2025年亚欧天然气价差波动趋势分析

闫涵

（中国国际石油化工联合有限责任公司，北京100728）

摘 要：亚洲与欧洲天然气市场的价格联动性日益显著，深入分析亚欧天然气价差变化对于跨

区贸易及现货套期保值具有重要意义。针对2025年亚欧天然气价差波动趋势进行分

析，指出俄乌冲突增加了市场不确定性，进一步强化了亚欧天然气市场价格的联系。

通过回顾历史价差，聚焦俄乌管线供应这一关键变量，预计2025年欧洲天然气市场

将面临供应紧张局面，进而促使亚欧天然气价差缩小。此外，利用市场因素评分法，

综合考虑了运费、气候、供应情况、库存水平以及替代能源价格等多重因素，得出结

论：预计2025年第二季度，亚欧天然气价差将得到一定支撑；至第四季度，价差可

能呈现疲软态势。

关键词：亚欧天然气价差波动俄乌管线市场因素

俄乌冲突以来，国际天然气贸易格局发生深行深入分析十分重要。

刻变化，市场不确定性显著增强，远期价格预测面对2025年国际天然气市场可能存在的多重

更加困难，“低点采购”和“固定价交易”等传统不确定因素，研究亚欧天然气价格差异的演变趋

贸易方式面临较大的市场价格波动风险。影响全势，对探索新的贸易策略和提升贸易利润有重要

球天然气市场的因素日益复杂多变，对能源贸易意义。本文回顾了亚欧天然气价差的历史演变，

企业提出了新要求，不仅要丰富自身的贸易手段、以俄乌管线供应这一关键因素为出发点，深入分

提升贸易及风险管理能力，还需勇于尝试探索新析其对2025年亚欧天然气价差基本水平的影响[1]，

的贸易模式。并综合运输成本及实货市场等因素，对2025年亚

近年来，亚洲与欧洲天然气市场价格联动性欧天然气价差的变化趋势进行预测。

不断增强，在此背景下，价差交易作为一种高效

的风险管理工具，能够有效地帮助企业分散市场1   亚欧天然气价差变化历史回顾

价格波动风险、降低套期保值成本，并提升贸易亚欧天然气市场之间的价差展现出显著的波

的整体效益。能源企业在开展跨区域天然气贸易动性。回顾过去几年JKM与TTF历史数据，可以

时，应充分考虑亚欧天然气价格差异，优化贸易清晰地看到，在2020年，二者平均价差为1.12美

策略，实现利润最大化。另外，鉴于亚洲液化天

然气（LNG）市场流动性相对不足的现状，企业收稿日期：2024–12–26。

可能需要借助欧洲天然气价格进行交叉套期保值，：，经济学博士，高级经济师，现任中国国

作者简介闫涵

而亚欧天然气价差的变化直接决定套期保值策略际石油化工联合有限责任公司天然气市场分析师，从事大

的有效性。因此，对亚欧天然气价差变化趋势进宗商品价格分析、机器学习等方面工作。

18

闫涵.2025年亚欧天然气价差波动趋势分析市场研判

3

元/MMBtu（1