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年度报告——集装箱运价
宽松基调下的复航博弈
走势评级:报告日期:
欧线(看跌)2025年12月19日
兰淅 高级分析师(航运)从业资格号:投资咨询号:Z0016590
★欧洲经济弱复苏与库存周期寻底
欧洲经济在政策托底与内需修复下呈弱复苏,为集装箱需求提供基础支撑,但自2025年三季度开启的欧美同步去库存周期将
航运压制短期货量增长,预计至2026年四季度前后,补库需求有望启动并拉动需求回升。季节性节奏因绕行而被扭曲,2026年旺
航运
★供应增长放缓与调节空间收窄
新造船交付增速进一步放缓,市场新增压力系统性缓解。但欧线整体运力已趋于饱和,进
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