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2025科创板股票投资知识题库及答案

1.问：2025年科创板重点支持的六大行业中，“新一代信息技术”具体包含哪些细分领域？

答：2025年科创板“新一代信息技术”主要包含五个细分领域：一是人工智能（AI大模型、算力芯片、智能算法）；二是集成电路（先进制程芯片设计、半导体材料与设备、第三代半导体）；三是量子信息（量子计算、量子通信）；四是数字经济（工业软件、云计算、大数据、物联网）；五是网络安全（主动防御技术、数据安全合规服务）。需注意，2025年政策将进一步向AI算力基础设施、国产EDA工具、车规级芯片等“卡脖子”环节倾斜。

2.问：科创板第五套上市标准（未盈利生物科技企业）的核心要求是什么？2025年该标准是否有调整？

答：第五套标准核心要求为：市值≥40亿元，且符合“医药行业企业需取得至少一项一类新药二期临床试验批件；其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件”。2025年监管层拟优化该标准：一是将“一类新药”扩展至“创新药、改良型新药、生物类似药”；二是允许获得国际多中心临床试验批件的企业适用；三是强化对研发投入占比（近三年≥15%）和核心专利数量（≥10项发明专利）的核查，进一步提升上市企业质量。

3.问：科创板股票在上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，投资者需关注哪些异常波动风险？

答：需关注三类风险：一是无涨跌幅限制期间，股价可能因短期资金炒作剧烈波动（如首日换手率超80%时，次日易出现大幅回调）；二是融券做空机制可能加剧波动（2025年科创板融券标的扩容，部分高估值个股易被空方狙击）；三是首日“破发”概率增加（2025年随着新股供给常态化，未盈利企业或技术壁垒不足的公司首日破发率预计升至30%以上）。投资者需重点分析企业估值合理性（如采用市研率PS/RD指标），避免追高炒作。

4.问：2025年科创板引入“交易型退市”指标后，投资者需警惕哪些退市风险信号？

答：2025年科创板交易型退市新增“连续20个交易日收盘市值低于5亿元”“连续20个交易日股东数量低于2000户”两项指标（原仅有“连续20个交易日股价低于1元”）。投资者需关注：①市值预警（当市值接近5亿元时，需核查企业是否存在持续经营能力问题）；②股东户数变化（若3个月内股东户数下降超50%，可能预示机构资金撤离）；③流动性风险（日均成交额低于1000万元的个股，易因流动性枯竭触发市值退市）。

5.问：科创板“盘后固定价格交易”与“集合竞价”“连续竞价”的区别是什么？2025年该机制有何优化？

答：盘后固定价格交易指收盘后15:05-15:30，以当日收盘价为基准，按照时间优先原则申报成交。与集合竞价（9:15-9:25、14:57-15:00）、连续竞价（9:30-11:30、13:00-14:57）的区别在于：①时间独立；②成交价固定（当日收盘价，无价格波动）；③适用于大资金非紧急成交需求（如机构调仓）。2025年优化点：一是将申报上限由100万股提升至500万股；二是允许做市商通过盘后交易提供流动性支持，降低大额交易对日内股价的冲击。

6.问：2025年科创板“硬科技”企业的研发投入评价标准有何变化？投资者如何通过财报判断企业研发质量？

答：2025年监管层将研发投入评价从“绝对值”转向“有效性”：①要求披露研发人员中博士及以上占比（需≥10%）；②需区分“基础研究”与“应用开发”投入比例（基础研究占比≥30%的企业将获政策加分）；③研发费用资本化比例超过30%的企业需详细说明合理性。投资者可通过三方面判断研发质量：①研发投入与营收增速的匹配度（如研发投入年增20%但营收年增低于5%，可能存在效率问题）；②专利转化情况（发明专利占比≥70%，且近三年授权专利中50%以上实现产业化）；③核心技术人员稳定性（近一年离职率≤15%）。

7.问：科创板融资融券业务与主板相比有何特殊规则？2025年两融标的筛选标准有何调整？

答：特殊规则：①科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的（主板新股需上市3个月）；②融券券源更丰富（包括战略投资者配售股份、保荐机构跟投股份等）；③维持担保比例低于110%时，券商可立即启动强制平仓（主板为130%）。2025年两融标的筛选新增“技术创新指标”：要求标的企业近三年研发投入复合增速≥25%，且核心技术属于国家“十四五”科技发展规划重点领域（如AI、半导体、生物医药），旨在引导资金流向高研发强度企业。

8.问：2025年科创板“分拆上市”政策有何新动向？投资者需关注分拆标的哪些风险？

答：2025年分拆上市政策优化两点：①允许母公司科创板上市满24个月即可分拆子公司（原需36个月）；②子公司若属于“新一代信息技术、生物医药”等重点行业，