机构投资者“分心”对股价尾部风险的影响.pdf

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摘要

摘要

在我国资本市场深化改革与防范系统性风险的背景下,机构投资者作为

我国现代金融体系的中坚力量,在推动公司治理现代化、促进资本市场健康

稳定发展等方面理应发挥重要作用。

尾部系统风险(左尾极值相关性)作为衡量极端市场波动下个股与大盘

尾部联动性的关键指标,因具有不可分散性和风险溢价特征,成为学术界与

监管层关注的焦点。研究显示,我国A股左尾系统风险水平位列全球第二,

存在着明显的集体暴跌现象,个股尾部系统性风险凸显。然而目前关于股价

尾部系统风险影响因素的研究尚

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