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投资咨询系列报告

山金期货黑色板块日报

更新时间：2025年12月26日08时21分

一、螺纹、热卷

报告导读：

供需方面，本周的数据显示螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比回落，整体库存继续回落。螺纹表观需求有所下降，热卷的表观需求回升，五

大品种表观需求整体回落，市场仍处于供需双弱的状态。由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降。最近几天煤焦价

格大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升。整体来看，在消费淡季，供需双弱，冬储仍需要一段时间才能到来，期价有望维持震荡上行的走势。从技

术上看，在日K线图上，05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，目前没有摆脱近期的震荡区间，也没有形成向下的突破。

操作建议：多单继续持有，中线交易

表1：螺纹、热卷相关数据

数据类别指标单位最新较上日较上周

螺纹钢主力合约收盘价元/吨3127-9-0.29%20.06%

热轧卷板主力合约收盘价元/吨3280-5-0.15%30.09%

期现货价格

螺纹钢现货价格（HRB400E20mm，上海）元/吨3310-10-0.30%100.30%

热轧板卷现货价格（Q2354.75mm，上海）元/吨3280100.31%00

螺纹钢主力基差元/吨183-18

热轧卷板主力基差元/吨015-3

螺纹钢期货10-1价差元/吨651340

热轧卷板期货10-1价差元/吨17317

螺纹钢期货1-5价差元/吨-20-5-21

基差与价差热轧卷板期货1-5价差元/吨20-9

螺纹钢期货5-10价差元/吨-45-8-19

热轧卷板期货5-10价差元/吨-19-3-8

热卷01-螺纹01价差元/吨175913

热卷05-螺纹05