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土地市场新变化：三季度出让金增幅收窄，多地调规地块获认可

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今年以来，核心城市土地市场保持较高热度。一季度北京、杭州、成都等城市地价屡创

新高，二季度多地拍出高溢价地块。进入下半年，房企继续在核心城市加快补仓，7月上海、

深圳、苏州、南京等地均刷新城市或区域地价纪录。同时，今年以来，市场出现部分“调规

再出让”地块，政府通过降低容积率、降低商业比例等方式提升土地价值，获得市场认可。

与核心城市土地市场热度相对应的是，今年以来多地“好房子”项目保持较好去化，改

善性住房需求稳步释放，但整体来看，房地产市场“止跌回稳”仍需政策进一步加力。8月18

日，李强总理主持召开国务院第九次全体会议，强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回

稳态势，结合城市更新推进城中村和危旧房改造，多管齐下释放改善性需求”。从本次会议

表述可以看到，“止跌回稳”仍是当下房地产政策核心目标，“采取有力措施”也表明政策

仍有一定加力空间。

作为行业上游，土地市场表现是行业变化的重要“风向标”。趋势来看，预计房企将延

续“聚焦深耕”的投资策略，核心城市优质地块竞争态势或将延续，其余大部分城市土地市场

或继续低温运行，土拍分化仍是市场主旋律。

一、三季度以来土地缩量态势延续，核心城市带动土地出让金同比增长，但增幅收窄

图：年以来城住宅用地规划建面推出、成交走势（截至月日，下同）

2012300817

推出面积成交面积推出面积同比成交面积同比

3580%

3060%

2540%

亿2020%

平

方

米150%

10-20%

5-40%

0-60%

20122013201420152016201720182019202020212022202320242025:1-8

表：年月各梯队城市住宅用地成交情况（截至月日）

20251-8817

指标300城一线二线三四线

推出面积同比-