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东北制药公司财务柔性分析案例

目录

东北制药公司财务柔性分析案例1

1东北制药财务柔性分析1

1.1东北制药财务柔性指标分析(FinancialflexibilityindexofNortheast

Pharmaceuticalanalysis)1

1.1.1现金柔性分析2

1.1.2负债柔性分析3

1.1.3权益柔性分析5

1.1.4财务柔性分析6

1.2东北制药财务柔性横向分析(Horizontalanalysisoffinancial

flexibilityofNortheastPharmaceutical)7

1.2.1指标选取原则7

1.2.2财务柔性评价指标的选取8

1.2.3因子分析法分析10

1.2.4医药制造业财务柔性度量及结果分析15

1.3东北制药财务柔性趋势分析(erticalanalysisonfinancialflexibility

ofNortheastPharmaceuticalIndustry)18

1.3.1财务柔性指标的选取18

1.3.2因子分析法分析18

1.3.3东北制药财务柔性结果及评价20

2东北制药提高财务柔性建议23

2.1东北制药财务柔性储备建议(Suggestionsonfinancialflexiblereserve

ofNortheastPharmaceutical)23

2.1.1保持适当的现金水平、提高业务效益24

2.1.2改善负债结构、降低负债水平25

2.1.3优化股利支付率25

2.1.4响应国家政策，实现全方位发展26

2.2对医药彳亍业的启示(Enlightenmenttopharmaceuticalindustry)27

1东北制药财务柔性分析

1.1东北制药财务柔性指标分析(Financialflexibilityindexof

i

NortheastPharmaceuticalanalysis)

在本部分对东北制药的财务柔性的分析中，东北制药财务柔性进行定量分析。

根据申万二级行业分类，选取2015-2019年化学制药行业作为行业均值。由于该

方法存在一定的陷，为使较为全面的度量企业的财务柔性，采取周春爱等多位

学者的综合指标的度量方法，衡量东北制药的财务柔性。选取11个影响企业财

务柔性的指标，采用因子分析法首先分析其在化学制药行业的财务柔性水平进行

横向分析，然后对其财务柔性水平进行趋势分析，分析其5年20个季度的财务

柔性水平具体变动情况。

1.1.1现金柔性分析

从资产的变现程度与流动性来说，现金的流动性与变现程度最强，因此在应

对外部的不确定环境时，是企业应对危机、抓住发展机遇最有效的手段。所以企

业可以通过持有现金来获取能力相应的财务柔性。随着社会的不断发展，企业所

要面对的市场和经营环境的不确定性在增加,2018年中美贸易战及2020年疫情对

各行各业的发展都给我们带来负面影响，更能够说明我们企业所要面对的市场和

经营环境日益复杂、不确定性在增加。东北制药公司作为以维生素药物用药、耐

受力治疗和抗感染体系用药等8类药物为主的综合型企业要大力致力于产品的

创新研究，提高产品的质量，以应对环境确定，性带来的不利影响。更需要具备一

定的现金储备，以应对因不确定的环境带来的资金需求，提高企业竞争力，避免

因环境不确定性给企业造成的危机。本部分采用曾爱民学者(2011)对现金柔性

的计算方法，收集整理东北制药2015-2019年的相关现金柔性指标，计算其现金

柔性，结果如下表1.1所示：

表1.1东北制药2015-2019年现金柔性情况

Table1.1CashflexibilityofNortheastPharmaceuticalin2015-2019