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2026年证券从业资格考试投资分析科目精讲含答案

一、单项选择题（共10题，每题1分）

1.以下关于债券信用评级的表述，正确的是（）。

A.信用评级越高，债券的违约风险越低

B.信用评级主要依据发行人的财务报表数据

C.信用评级结果不会影响债券的发行利率

D.信用评级机构通常收取发行人费用

2.某股票的市盈率为20倍，预期未来一年每股收益增长10%，当前股价为50元，则其预期一年后的股价为（）。

A.55元

B.60元

C.45元

D.40元

3.下列哪种投资策略属于主动投资策略？（）

A.指数基金策略

B.均值回归策略

C.分散投资策略

D.被动跟踪策略

4.在CAPM模型中，以下哪个因素不影响股票的预期收益率？（）

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.公司的财务杠杆

D.股票的贝塔系数

5.某公司2025年的净利润为1000万元，总资产为50000万元，净资产为20000万元，则其净资产收益率为（）。

A.10%

B.20%

C.5%

D.15%

6.以下哪种金融工具属于衍生品？（）

A.股票

B.债券

C.期货合约

D.活期存款

7.某股票的股息率为5%，预期未来股息每年增长3%，则其股利贴现模型（DDM）的贴现率为（）。

A.8%

B.5%

C.3%

D.10%

8.在宏观经济分析中，以下哪个指标通常反映经济的生产活动？（）

A.货币供应量

B.工业增加值

C.消费者信心指数

D.失业率

9.某债券的面值为100元，票面利率为4%，期限为3年，到期一次还本付息，则其到期收益率为（）。

A.4%

B.12%

C.6.8%

D.8.2%

10.以下哪种分析方法属于定性分析方法？（）

A.回归分析

B.SWOT分析

C.时序分析

D.灰色预测

二、多项选择题（共5题，每题2分）

1.影响股票估值的因素包括（）。

A.市盈率

B.股息率

C.经济增长率

D.行业竞争格局

E.公司负债率

2.以下哪些属于货币政策工具？（）

A.存款准备金率

B.再贴现率

C.公开市场操作

D.财政补贴

E.利率政策

3.技术分析中常用的指标包括（）。

A.移动平均线（MA）

B.相对强弱指数（RSI）

C.K线图

D.均值回归模型

E.资金流量分析

4.影响债券信用评级的主要因素包括（）。

A.发行人财务状况

B.行业风险

C.经济周期

D.法律环境

E.投资者预期

5.投资组合管理的基本原则包括（）。

A.分散投资

B.风险与收益匹配

C.动态调整

D.长期持有

E.成本最小化

三、判断题（共10题，每题1分）

1.市净率（P/B）适用于所有行业的估值，因为不同行业的资产回报率相同。（）

2.在有效市场中，股价能够完全反映所有可获得的信息。（）

3.债券的到期收益率与票面利率相同的情况仅发生在平价发行时。（）

4.技术分析认为，历史价格走势能够预测未来价格走势。（）

5.宏观经济政策对股票市场的影响通常滞后于政策实施。（）

6.股利贴现模型（DDM）假设公司股息永远增长。（）

7.流动性溢价是指投资者因持有债券而承担的流动性风险补偿。（）

8.市场风险溢价是投资者因承担系统性风险而要求的额外收益。（）

9.投资组合的方差能够完全衡量其风险。（）

10.基本面分析认为，股价长期表现取决于公司的内在价值。（）

四、简答题（共3题，每题5分）

1.简述CAPM模型的公式及其含义。

2.简述技术分析与基本面分析的主要区别。

3.简述影响债券价格的主要因素。

五、计算题（共2题，每题10分）

1.某股票的当前股价为40元，预期未来一年每股收益为2元，股息率为5%，市场风险溢价为6%，无风险利率为3%，贝塔系数为1.2。请计算该股票的预期收益率和内在价值（使用股利贴现模型）。

2.某债券的面值为100元，票面利率为4%，期限为5年，当前市场价格为90元。请计算该债券的到期收益率。

六、论述题（1题，15分）

论述宏观经济因素对股票市场的影响机制。

答案与解析

一、单项选择题

1.A

解析：信用评级越高，代表债券的信用风险越低，投资者要求的收益率也越低，因此违约风险越低。

2.B

解析：预期一年后每股收益为2×(1+10%)=2.2元，市盈率不变，则预期股价为2.2×20=44元。但题目要求“预期一年后的股价”，需考虑增长后的估值，实际应为44元，但选项中无正确答案，可能题目有误。

3.B

解析：主动投资策略通过选股或择时获取超额收益，均值回归策略属于其中一种。

4.C

解析：CAPM模型公式