股权激励业绩条件达标难度对企业股价崩盘风险的影响研究.pdf

摘要

本文旨在探讨企业在股权激励计划中所设置的行权业绩条件难度对企业未

来股价崩盘风险的影响分析，并在此选题上构建一个以信息不对称理论、最优契

约理论、代理成本理论及行为金融学理论为依托的理论基础。近年来，随着资本

市场不断发展和金融创新的加速，企业面临的风险日益多元化，而股价崩盘作为

一种极端市场现象，对投资者信心和企业价值均会产生重大负面影响。同时，股

权激励作为解决代理问题、提升管理层积极性的重要工具，在规范管理行为、改

善公司治理结构和促进长期稳健发展方面发挥着重要作用。然而，激励机制的设

计细节，尤其是业绩条件达标难度（TGDIF）的严格程度，可能对企业