原创力文档铜年度报告
宏观预期和供给担忧共振，
做多注意节奏
杨磊从业资格证号：
投资咨询证号：Z0020255
核心要点及策略
逻辑观点
美国通胀放缓，劳动力市场走弱，降息预期提振有色金属。美国11月CPI同比放缓至2.7%，核心CPI同比放缓至2.6%；11月失业
宏观率升至4.6%。国内固定资产投资放缓；政策预期升温。12月中央经济工作会议明确着力稳定房地产市场；全国财政工作会议指
出2026年继续实施更加积极的财政政策。海外主
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