壮大耐心资本：理论逻辑、时代价值与现实路径.docx

张晓晶 宋相阳 李俊成 | 壮大耐心资本：理

论逻辑、时代价值与现实路径

张晓晶 中国社会科学院国家金融与发展实验室主任

宋相阳（通讯作者）中国社会科学院大学经济学院博士研究生李俊成 中国社会科学院金融研究所副研究员

摘要：在全球科技革命与国内转型发展的关键期，耐心资本作为连接科技创新、产业升级与金融支持的核心纽带，其理论研究与实践探索具有重要现实意义。本文从理论逻辑、时代价值与实践路径三个维度对耐心资本进行了系统梳理与拓展总结。研究表明，从供需结构来看，需求端因创新活动的高不确定性和信息不对称而面临长期资金支持不足问题，供给端则受投资者风险厌恶、流动性偏好及制度环境不确定性等多重影响，导致供