Excel在财务投资决策中应用与模型构建.pdfVIP

第8章投资决策

本章学习目标

本章主要讲解有关投资决策的相关知识，介绍

利用Excel建立相应投资分析模型，以帮助财

务管理人员提高决策效通过本章学习，应

掌握如下内容：

Excel的有关投资决策分析函数的使用

采用不同方法建立投资决策模型

投资风险分析模型的建立

8.1投资决策方法

1.简单法

2.贴现法

3.投资决策模型的内容

8.1.1简单法—投资回收期

投资回收期是指以项目的净收益回收总

投资所需要的时间它是反映投资项目

财务上偿还的能力和周转速度

的重要指标，般情况下越短越好

投资回收期法的判别准则是设定个基

准投资回收期N，当n≤N，该方案可以

考虑；当n＞N时，该方案不可行

8.1.1简单法—投资收益率

投资收益率指项目方案产生生产能力后，

在正常生产年份内，年净收益与投资总

额的比值，它反映项目投资支出的获利能

力其计算为：

投资收益率r年平均净收益/投资总额

投资收益率的判别准则是设定个基准

投资收益率R，当r≥R，该方案可以考虑；

当n＜R时，该方案不可行

8.1.2贴现法—净现值

净现值（NPV）是指方案投入使用后的未来报

酬，按成本或企业要求的折算且总

现值超过初始投资的差额它考虑了方案整个

计算期内各年现金流量的时值，使各种不同类

型现金支出和收入的方案具有可比性

净现值法的判别是：若NPV=0，表示方

案实施后的投资贴现正好等于事先确定的贴

现，方案可以接受；若NPV0，表示方案

实施后的经济效益超过了目标贴现的要求，

方案较好；若NPV0，则经济效益达不到既

定要求，方案应予以

8.1.2贴现法—净现值指数

2．净现值指数

净现值指数（PVI）是投资方案未来现金流量

按成本或要求的投资贴现的总现值

与初始投资额现值之比其计算为：

PVI未来现金流量总现值/初始投资现值

如果PVI≥1，方案可取PVI≥1与NPV≥0，

PVI1与NPV0实质完全相同通常情况下，

用净现值指数作为净现值的辅助指标，两者根

据具体情况结合使用

8.1.2贴现法—内含率

3．内含

内含（IRR）是指个投资方案在其寿

命周期内，按现值计算的实际投资根

据这个，对方案周期内各年现金流

量进行贴现，未来的总现值正好等于方

案初始投资的现值因此，内含是使投

资方案的净现值为零的在内含

指标的运用中，任何项投资方案的内含

必须以不低于成本为限度，否则方案不

可行

8.1.3投资决策模型的内容

1.投资回收期模型

2.净现值模型

3.内含率模型

4.投资风险分析模型

8.2投资决策模型

1.投资回收期法模型

2.净现值法模型

3.内含率法模型

8.2.1投资回收期法模型

1新建一个工作簿，将其命名为“投资决策分析.xls”，

选定Sheet1工作表，命名为“投资回收期分析模型”，并

定义投资回收期分析模型表的基本结构。

2分析表中各项目间的勾稽关系。

投资年从第一年开始计算未收金额大于0的年数

3根据表中各项目间的勾稽关系定义有关单元格。

①各方