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第六章证券投资技术分析

第一节证券投资技术分析概述

一、技术分析的基本假设与要素

（一）技术分析的概念

技术分析是以证券市场过去和目前的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的措施，

探索出某些经典变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术措施。

（二）技术分析的三大假设

三大假设分别是：市场行为涵盖一切息、价格沿着趋势移动、历史会反复。

1.市场行为涵盖一切息

这是进行技术分析的基础。

重要思想是：任何一种影响证券市场的原因，最终都必然体目前股票价格变动上。

2.证券价格沿趋势移动

这是进行技术分析最主线、最关键的条件。

重要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持本来运动方向的惯性，而证券

价格的运动方向是由供求关系决定的。

3.历史会重演

这是从人的心理原因方面考虑的。

（三）技术分析的要素

技术分析的要素：价格、成交量、时间和空间。

二、技术分析的理论基础一一道氏理论

（一）形成过程

该理论的创始人是美国人查尔斯•亨利•道。为了反应市场总体趋势，他与爱德华•琼斯

创立了著名的道-琼斯平均指数。

（二）重要原理

（1）市场价格平均指数可以解释和反应市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场

的重大奉献。道氏埋论认为收盘价是最重要的价格，并运用收盘价计算平均价格指数。目

前世界上所有的证券交易所计算价格指数的措施大同小异，都源于道氏理论。

2（）市场波动具有某种趋势。道氏理论认为，价格的波动尽管体现形式不一样，不过,

最终可以将它们分为三种趋势：重要趋势、次要趋势和短暂趋势。

3（）重要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）第一种阶段为累积阶段，该阶段中，股

价处在横向盘整时期。在这一阶段，聪的投资者在得到信息并进行分析的基础上开始买

入股票。第二个阶段为上涨阶段，在这一阶段，更多的投资者根据财经信息并加以分析，

开始参与股市。尽管趋势是上升的，但也存在股价修正和回落。第三个阶段为市场价格到

达顶峰后出现的又一种累积期，在这一阶段，市场信息变得愈加为众人所知，市场活动更

为频繁。第三个阶段结束的标志是下降趋势，并又回到累积期。

4（）两种平均价格指数必须互相加强。道氏理论认为，工业平均指数和运送业平均指

数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成.

5（）趋势必须得到交易后确实认，在确定趋势时，交易最星重要的附加信息，交易最

应在重要趋势的方向上放大。

6（）一种趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号，这是趋势穷和的基础,

然而，确定趋势的反转却不太轻易。

（三）道氏理论的应用及应注意的问题

第一种局限性是道氏理论对大的形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的

小的波动则显得有些无能为力.另一种局限性是它的可操作性较差.

三、技术分析措施的分类

重要分析手段：在价、量历史资料基础上进行的记录、数学计算、绘制图表的措施是

技术分析措施的重要手段，

重要类别：一般说来，可以将技术分析措施分为如下五类：指标类、切线类、形态类、

K线类、波浪类。

1.指标类

详细是指考虑市场行为的各个方面，建立一种数学模型，给出数学上的计算公式，得

到一种体现证券市场的某个方面内在实质的数字。

2.切线类

详细是指按一定措施和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中划出某些直线，然后

根据这些直线的状况推测股票价格的未来趋势，这些线称为切线。切线画的好坏直接影响

预测的成果。

3.形态

指根据价格图表中过去•段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的措施。重

要有