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2026-01-02 发布于上海
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货币市场的利率传导机制.docx

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货币市场的利率传导机制

一、引言：货币市场与利率传导的“纽带”角色

在现代金融体系中，货币市场是短期资金融通的“竞技场”，也是货币政策向实体经济传递信号的“第一站”。如果把金融体系比作一棵大树，货币市场就是深埋地下的“根须”——它连接着央行的政策操作、金融机构的流动性管理，以及企业居民的日常资金需求，而利率则是贯穿其中的“养分输送管”。所谓“利率传导机制”，本质上是央行通过调整政策利率，引导货币市场利率变化，进而影响金融机构融资成本、实体经济信贷条件，最终作用于经济增长、通胀等核心变量的过程。这个过程像一条“多米诺骨牌链”：政策利率的微小变动，会通过货币市场的“放大效应”，层层传递到企业的投资