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信用风险模型中的违约概率估计

引言

在金融风险管理领域，信用风险始终是机构稳健经营的核心挑战之一。而违约概率（ProbabilityofDefault,PD）作为量化信用风险的关键指标，如同“信用温度计”，直接反映了借款人未来一定期限内无法履行债务的可能性。从商业银行的信贷审批到债券市场的信用评级，从监管资本计量到投资组合管理，违约概率估计贯穿信用风险管理全流程。它不仅是风险定价的基础，更是风险偏好传导的重要载体。本文将围绕违约概率估计的核心逻辑、方法演变、影响因素及实践挑战展开深入探讨，以期为理解这一金融科技核心环节提供系统性视角。

一、违约概率的核心内涵与基础定位

（一）违约概率的定