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行业回顾复盘
复盘2025年市场,纺服与美护板块内部呈现出显著的高低切换特征。上半年,在背景下,内需市场主线聚焦
于新消费概念与金价上行主题,相关个股受到资金追捧。截至6月30日,板块内涨幅居前20名的个股基于Wind一
致预期的2026年平均PE已升至28倍,估值水平偏高。进入下半年,随着纺服相关题材估值压力凸显,以及美护板
块线上渠道增长承压,市场风险偏好发生转变。截至12月12日,下半年涨幅居前个股的2026年预期PE均值已回落
至21倍,资金从前期高估值主题中流出,并开始向具备高股息属性的防御性标的以及有望受
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