国有中小企业管理层收购改革研究.pdfVIP

浙江工商大学

开题报告

学生：专业：财务管理指导：

题目：浅谈国有中小企业管理层收购

选题研究的意义、主要内容

一、选题研究的意义

管理层收购是上个世纪流行于欧家的一种企业收购方式，因为这种收购的运作是管理

层通过借贷所融资本或其他本公司的股权等方式进行的，故又称“经理层

融资收购”，它作为杠杆收购的式在西方发达国家较为盛行。在我国国有企业和国有

资本战略性重组的大背景下，管理层收购作为制度的一种途径被引入我国。

在我国，管理层收购是在国有经济战略性重组和国有企业管理不断深入

的大背景为一种制度创新被引入的。我国经济的环节是深化国有企业改

革，由于我国国有企业存在不明晰、政企不分等严重问题，导致企业中缺乏有效的激励

机制，管理者积极性不高，人力资本被抑制，根据十五届四中全会的精神，国有资

本要“有进有退，有所为有所不为”，将逐步集中到关系国民经济命脉的关键领域和

重点行业，国有企业要逐步，放活中小企业。在这种时代背景下，管理层收购作为

的一种，作为一种解决的途径被广泛研究。

目前，国内学术界很多研究、讨论多为对国内管理层收购的全盘否定或全盘肯定的

状态，充斥着或左或右的，从而导致学术界过多的聚焦管理层收购这一概念。一些专家

学者们或者认为管理层收购是解决国有企业问题的灵丹妙药，或者认为其是导致改

革失败的罪魁祸首，但都缺乏对国有企业过程中实施管理层收购的辩证思考。例

中文大学教授郎咸平认为管理层收购是“铺满鲜花的大陷阱”，郎教授通过实例分析认为：

现在进行的制度并不能使企业走上正路，而只是国有企业的盛宴，他了目

前改制过程中十分敏感的流失问题。社会左大培也：虽然国

资委出台规定放行中小国企管理收购的探索，但是严格按照文件去做，大多数中小国企的管

理层收购都将无法进行。尽管以郎咸平教授为主的一些评论家呼吁全面暂停管理层收购，但

是国内许多资深却持有相反的态度。教授认为管理层收购只是一种方

式，把它理解成为“一种经理人主人财产的方式”是有问题的。他提出国有企业的“改

革的重点应该在中小型国有企业”，“对大量的中小型国有企业可以考虑采用由经理人员买下来

的办法，对大型企业的某些独立核算的车间、工厂，也可以考虑由经理人员买下来”。他认

为“由经理人员买下的最大好处是经理人员对企业的价值比外人地了解，因而更

有信心。

管理层收购作为我国当作理顺国有企业关系的一种尝试，是有其现实意义的，在我

国国有企业“抓大放小”的过程中，对管理层收购需要从各个角度进行全面的考察和深

入的研究。

目前，我国的管理层收购发展正处于十字路口。由于我国的制度、企业治理结构、

企业并购制度等方面与西方发达市场经济国家存在很大的差异，一系列的政策也不完

善，国有中小企业的管理层收购在实际的运作中偏离了