【太平洋-2025研报】策略日报：当音乐响起.pdfVIP

策

2025年12月26日

略投资策略

研

究

策略日报（2025.12.26）：当音乐响起

大类资产跟踪

相关研究报告

债市：利率债全线上涨，日线上延续了区间震荡的走势。此前我们已

策略日报（2025.12.25）：圣诞甜

持续提示债市空头止盈离场，后续观察是跌破新低亦或突破12月12日的

点--2025-12-25

高点，若跌破新低空头可重新入场，但若突破12月12日的高点，需小心

策略日报（2025.12.24）：帷

太

转势的可能。考虑到股市和商品的强势，延续空头的可能性更大，我们维

幕--2025-12-24持此前的观点：大方向债市下跌未结束，新低后进行做空。长期目标位：

平策略日报（2025.12.23）：迎接跨三十年期国债长期的目标位在去年9月份政策转向的低点（2024年9月

洋年行情--2025-12-2330日）附近。

证

策略日报（2025.12.22）：号

券

角--2025-12-22A股：上证指数昨日站稳多空分界线后，今日放量上行，盘面已确认

股

多头趋势。跨年派对已经开始，音乐响起时最大的风险便是人还未至。近

证券分析师：张冬冬两日科创和创业板表现稍弱，但从板块来看有接力轮涨的迹象，每个板块

份电话：和风格会有阶段性的强势表现，整体维持震荡上行的趋势。我们维持此前

有E-MAIL：zhangdd@的判断：此次跨年行情将以普涨的方式拉开帷幕，且考虑到各大股指期权

限

分析师登记编号：S1190522040001的波动率仍处于极低的位置，行情后续预计上涨的斜率将趋陡。板块选择

证券分析师：徐梓铭

公

上，科技仍是主线有望获得超额收益，弹性更大；商品近期有大势转多的

电话：迹象，贵金属、有色、化工、钢铁、生猪养殖等预计将展开一轮期股联动

司E-MAIL：xuzm@上行的行情；保险银行等大金融作为权重稳定器将继续震荡上行；大消费

证

分析师登记编号：S1190525050001板块则随着政策定位的深化，有望成为新的补涨标的。热门概念选择上，

券商业航天近日表现活跃，连板情况较好，有延续发力的趋势，海南自贸

研

区作为政策重要发力点，预计强势将延续。

究美股：美股休市。圣诞假期前美股三大股指上涨，美股在12月19

报日三巫日（股指期权、股指期货、股票期权集中到期日）转势，此前表现

告持续疲弱的甲骨文、英伟达涨幅明显，有止跌的迹象。考虑到风险资产如

铜、油、白银等皆处在上行趋势中，美股大势转多下，投资者可在控制风

险的背景下积极参与。方向选择上科技行情仍是主线，谷歌、苹果链较甲

骨文、英伟达在此轮调整中呈现出更大的韧性，上行的确定性更大。