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2025年金融风险管理师久期与债券价格收益率关系曲线专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师久期与债券价格收益率关系曲线专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师久期与债券价格收益率关系曲线专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当市场利率上升时，下列哪种债券的价格波动幅度最大？

A、短期零息债券

B、长期附息债券

C、短期附息债券

D、长期零息债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。长期零息债券的久期最长，因为其所有现金流都在到期时

一次性支付，因此对利率变化最为敏感。短期零息债券虽然也是零息债券，但期限短，

久期短；附息债券由于有定期利息支付，久期小于同期限的零息债券。知识点：久期与

债券价格敏感性的关系。易错点：容易忽略零息债券久期最大的特性，而错误选择长期

附息债券。

2、债券的凸性主要描述了什么？

A、债券价格与收益率之间的线性关系

B、债券价格与收益率之间的非线性关系

C、债券的信用风险

D、债券的流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。凸性衡量了债券价格收益率关系曲线的弯曲程度，反映了

久期（一阶导数）无法完全捕捉的价格变化。A选项描述的是久期的特性；C和D选

项与凸性无关。知识点：凸性的定义和作用。易错点：容易将凸性与久期混淆，误以为

凸性描述的是线性关系。

3、下列哪种债券的久期最接近其到期期限？

A、高票息债券

B、低票息债券

C、零息债券

D、浮动利率债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息债券的久期等于其到期期限，因为所有现金流都在到

期时发生。高票息债券由于前期现金流较多，久期较短；低票息债券久期较高票息债券

2025年金融风险管理师久期与债券价格收益率关系曲线专题试卷及解析2

长，但仍小于到期期限；浮动利率债券的久期通常很短。知识点：票息对久期的影响。

易错点：容易忽略零息债券的特殊性，而错误选择低票息债券。

4、当收益率变化较小时，久期对债券价格变化的预测准确性如何？

A、非常准确

B、基本准确

C、不太准确

D、完全不准确

【答案】B

【解析】正确答案是B。当收益率变化较小时，债券价格收益率曲线接近线性，久

期作为一阶近似能够较好地预测价格变化。当收益率变化较大时，久期的预测误差会增

大，需要结合凸性进行调整。知识点：久期的适用范围。易错点：容易忽略久期仅在收

益率小幅变动时才准确的前提。

5、下列哪种情况会导致债券的久期增加？

A、票面利率上升

B、到期期限缩短

C、市场利率下降

D、债券信用评级上调

【答案】C

【解析】正确答案是C。市场利率下降会使得债券的久期增加，因为低利率环境下

远期现金流的现值占比上升。票面利率上升和到期期限缩短都会导致久期减小；信用评

级上调主要影响信用利差，对久期影响较小。知识点：影响久期的因素。易错点：容易

忽略市场利率对久期的影响，而错误选择票面利率或到期期限。

6、债券价格收益率曲线的凸性对投资者有何意义？

A、凸性越大，利率上升时价格下跌越多

B、凸性越大，利率下降时价格上涨越少

C、凸性越大，利率波动时价格保护越好

D、凸性对投资者无实际意义

【答案】C

【解析】正确答案是C。凸性越大，债券价格收益率曲线越弯曲，在利率波动时能

为投资者提供更好的价格保护（利率上升时跌幅较小，利率下降时涨幅较大）。A和B

选项描述的是凸性较小的情况；D选项明显错误。知识点：凸性的投资意义。易错点：

容易混淆凸性对利率上升和下降时的不同影响。

7、下列哪种债券的久期对市场利率变化最不敏感？

A、30年期国债

B、10年期公司债

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C、5年期市政债

D、1年期国库券

【答案】D