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2025年金融风险管理师利率平价理论与新兴市场专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率平价理论与新兴市场专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师利率平价理论与新兴市场专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据利率平价理论，当一国利率高于外国利率时，该国货币远期汇率会呈现何

种趋势？

A、升值

B、贬值

C、保持不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率平价理论表明，高利率国家的货币远期会贬值，以抵

消利差带来的套利机会。A选项错误，因为高利率货币远期应贬值而非升值；C选项错

误，利率差异必然导致远期汇率调整；D选项错误，利率平价提供了明确的理论预测。

知识点：利率平价理论的核心机制。易错点：混淆即期汇率与远期汇率的变动方向。

2、新兴市场国家面临的主要汇率风险类型是？

A、固定汇率制度下的制度性风险

B、浮动汇率制度下的市场性风险

C、货币错配导致的资产负债表风险

D、资本项目完全开放下的投机风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。新兴市场普遍存在外币债务与本币收入的货币错配问题，这

是其特有的汇率风险。A选项错误，多数新兴市场已放弃固定汇率；B选项虽然存在但

不是主要特征；D选项错误，新兴市场通常有资本管制。知识点：新兴市场金融脆弱性。

易错点：忽视货币错配这一结构性问题。

3、抛补利率平价（CIP）失效的主要原因是什么？

A、交易成本过高

B、资本管制

C、市场分割

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。CIP失效是多种因素共同作用的结果，包括交易成本、资

本管制和市场分割等现实约束。A、B、C选项都是部分原因但不全面。知识点：利率

平价理论的现实局限性。易错点：单一因素归因。

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4、新兴市场货币危机的典型触发因素是？

A、经常账户持续顺差

B、外汇储备充足

C、短期外债比例过高

D、通货膨胀率较低

【答案】C

【解析】正确答案是C。短期外债过高会导致流动性危机，是新兴市场货币危机的

常见导火索。A、B、D选项都是稳定因素而非危机诱因。知识点：货币危机理论。易

错点：混淆危机触发因素与稳定因素。

5、利率平价理论在新兴市场适用性较差的主要原因是？

A、金融市场不发达

B、信息不对称严重

C、政策干预频繁

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场普遍存在市场不完善、信息不对称和政策干预等

问题，这些都削弱了利率平价的适用性。A、B、C选项都是重要原因。知识点：利率平

价理论的适用条件。易错点：忽视制度性因素的影响。

6、当预期本币贬值时，投资者会采取什么行为？

A、增加本币资产持有

B、减少外币资产持有

C、抛售本币资产

D、保持资产配置不变

【答案】C

【解析】正确答案是C。理性投资者会提前抛售预期贬值的货币资产以避免损失。A、

B、D选项都与理性投资行为相悖。知识点：汇率预期与资本流动。易错点：混淆预期

与现实汇率变动的影响。

7、新兴市场应对汇率波动最常用的政策工具是？

A、完全自由浮动

B、外汇市场干预

C、资本项目管制

D、财政政策调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。外汇市场干预是新兴市场最直接、最常用的汇率管理工具。

A选项过于理想化；C选项效果有限；D选项间接且滞后。知识点：汇率政策工具。易

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错点：忽视政策工具的实用性差异。

8、利率平价理论成立的基本假设不包括？

A、无交易成本

B、资本自由流动

C、风险中性

D、市场完全分割