AI设备行业2026年投资策略：新技术产业趋势深刻，国产化与出海共舞.pdfVIP

[Table_Page]投资策略报告|机械设备

证券研究报告

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AI设备行业2026年投资策略行业评级买入

前次评级买入

新技术产业趋势深刻，国产化与出海共舞报告日期2025-12-30

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫全球数据中心受AI驱动，整体保持高增长，带动了机械相关子板块快40%

速发展。25年几大板块（PCB、燃气轮机、制冷、柴发等）整体呈现29%

需求扩容、价值量提升、国产替代、供需改善以及新技术渗透率提升等18%

8%

核心趋势，不同子板块的市场容量、国产化率和需求增速差异较大，整

-3%

12/2403/2505/2508/2510/2512/25

体景气周期向上趋势不改。我们认为明年仍存在潜在较大变化的板块-14%

主要包括：燃气轮机、PCB设备、制冷环节等。机械设备沪深300

⚫PCB产业链：NV+ASIC共振，方案进展与材料变化带来弹性。AIPCB

的核心变化表现为高多层+HDI、CCL从M8向M9迭代，对工艺影响[Table_Author]

分析师：代川

最大的属钻孔环节，钻针寿命大幅缩减+技术要求提升，供不应求驱动SAC执证号：S0260517080007

量价齐升。随着打孔密度提升+孔径变小，机械和激光钻机需求也相应SFCCENo.BOS186

大幅增长，超快激光钻机在M9材料上表现更优，渗透率有望提升。021

⚫燃气轮机产业链：北美缺电核心瓶颈环节，景气周期长+供需缺口大，daichuan@

供应链国产化加速。燃气轮机迎来超级景气周期，全球四大燃机巨头分析师：孙柏阳

纷纷宣布扩产计划，且超预期上调产能指引。叶片是燃气轮机最核心部SAC执证号：S0260520080002

件，价值量占比高+进入壁垒极高+研发投入大，海外叶片龙头PCC、021

howmet产能紧缺且难以扩产，带来了国产商进入全球燃机巨头供应链sunboyang@

的机遇。杰瑞