2026年计算机行业投资分析报告：AI泛化模式到来.pdfVIP

AI泛化模式到来

计算机策略报告

计算机团队证券分析师：刘泽晶SACNO:S1120520020002

孟令儒奇SACNO:S1120524060001

李静远SACNO:S1120525090002

2026年1月1日

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告

核心观点

•从NV到Google，AI需求升级不断

谷歌Gemini3.0惊艳亮相后，AI迎来新范式，TPU组成的算力集群强化了AI生态，从而带来更多新需求。OCS光交换机成为新增量，新型光互

连技术加速迭代，液冷26年正式从选配成为标配。NV芯随着下一代芯片RUBIN的推出，正交背板和电源等新增需求明确显现，继续推动产业

链技术迭代升级。同时，摩尔、沐曦等国产算力芯片厂上市，意味着国产AI产业加速追赶海外的时刻到来。

•大模型竞争从产业到资本全面展开

25年末，谷歌、阿里为代表的传统互联网厂商的大模型全面赶超openAI和deepseek等新兴大模型厂并形成反攻之势，标志着大模型的竞争

达到新的高度。26年初智谱、Minimax即将登陆港股，模型厂商已经正式进入资本市场，我们预计26年AI模型与应用将百花齐放。

•AI正从基础能力竞争到泛应用化铺开

26年，我们预计随着模型能力的进一步跃升，AI在产业的落地有望井喷。机器人将从机械能力的比拼到大脑、控制能力的竞赛，智能驾驶

从1到N的时刻越来越临近。随着26年SpaceX的上市，太空算力有望成为新一轮中美科技的制高点。

受益标的：谷歌相关产业链：（光库科技、赛微电子、腾景科技、英维克），英伟达相关产业链：（胜宏科技、沪电股份、中际旭创、天孚通信、

新易盛、英维克、中恒电气、麦格米特、工业富联）；国产算力：（寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、神州数码、烽火通信、华勤技术

•

);AI应用：（合合信息、金山办公、福昕软件、万兴科技、美图公司、鼎捷数智、汉得信息）；机器人：（均胜电子、新泉股份、恒勃股份、

汉威科技、福莱新材、品茗科技）；智驾：（小马智行、文远知行、万马科技）；商业航天：（西部材料、再升科技、超捷股份、通宇通讯、

迈为股份、钧达股份、信维通信、天银机电）

•

风险提示：1）政策落地不及预期；2）AI产品下游需求不及预期；3）核心技术水平升级不及预期；4）全球经济发展的不确定性。1

目录

01从NV到Google，AI需求升级不断02国产算力加速追赶

03大模型产业步入新阶段04智领未来

05受益标的与风险提示

2

01从NV到Google，AI需求升级不断

Google强化AI生态

NV需求持续放量

3

1.1.1谷歌引领全球大模型跃迁

多模态能力重构行业标准：从“处理”到“理解关联”的跨越Video-MMMU测试87.6%的得分意味着

模型不仅能识别“球在滚动”，还能推断“因摩擦力导致减速”的物理规律。

月活数据持续高增：桑达尔·皮查伊在官方博客中回顾了Gemini过去两年的进展：AI

Overviews月活跃用户已达20亿，Gemini应用月活突破6.5亿，此外有超过70%的云客户以及

1300万开发者正在使用其生成式模型。

Gemini3.0使用剪影Gemini3.0