全文可编辑内容-2026年汽车行业投资策略分析报告：科技赋能，换道提速.pptxVIP

证券研究报告科技赋能下的换道再提速2026年汽车行业投资策略2025.11.18

核心结论：换道拥抱科技浪潮，变革中寻找新机遇?汽车需求受到政策变化的影响有限，乐观看到中高端需求的超预期回暖。无论是消费习惯、能力、人口结构，还是产品竞争力都相较于8年前有了较大变化，因此我们不必刻舟求剑对明年的退坡过度担忧。我们相信优秀的B/C级新产品将会显著激发用户的换车需求。政策扰动对A0/A00市场会有结构性扰动，但新能源渗透率进一步提升已成定局。?整车出海的盈利确定性来自工程师红利的套利，我们相信这轮中国智能电动车的全球化之路已经开启，5年后海外销量有望接近1000万台。?科技看小鹏、蔚