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信用评级机构业务运作流程手册

前言

信用评级作为金融市场重要的基础设施，其核心价值在于通过独立、客观、专业的分析，揭示受评对象的信用风险水平，为市场参与者提供决策参考。本手册旨在规范信用评级机构（以下简称“机构”）的业务运作流程，确保评级结果的公正性、一致性与可靠性，维护市场秩序和投资者利益。全体从业人员须严格遵照执行，勤勉尽责，恪守职业道德。

第一章信用评级基本原则

1.1独立性原则

评级过程不受任何外部因素干扰，评级分析师及相关决策人员应与受评对象、委托方及其他利益相关方保持必要距离，避免利益冲突。机构需建立健全利益冲突管理机制，定期排查并妥善处置潜在冲突。

1.2客观性原则

评级结论应以充分的信息为依据，基于事实进行分析和判断，避免主观臆断。评级方法和模型应具有科学性和可验证性，分析过程需保持逻辑严谨。

1.3公正性原则

对所有受评对象一视同仁，采用统一的评级标准和流程，确保评级结果的横向可比性。评级决策应基于集体审议，避免个人意志主导。

1.4审慎性原则

在信息收集、分析判断及结果确定过程中，应保持审慎态度，充分考虑各种不确定性因素，对风险进行合理评估和揭示。

第二章评级业务受理与前期准备

2.1项目接洽与初步评估

业务部门在获取评级需求后，首先与潜在客户进行初步沟通，了解评级目的、受评对象基本情况、评级范围及时间要求等。同时，对项目的可行性、机构自身的专业能力及独立性进行初步评估，识别潜在的利益冲突。

2.2签署保密协议与委托意向

在正式开展工作前，如涉及敏感信息交换，应与客户签署保密协议。对于符合初步评估要求的项目，可签订评级委托意向书，明确双方初步的权利与义务。

2.3尽职调查（预调研）

根据初步掌握的信息，评级项目组可进行预调研，进一步核实受评对象的基本情况，评估信息获取的难易程度，为后续正式尽职调查制定详细计划。

2.4正式委托与协议签署

在完成预调研并确认无重大障碍后，与客户正式签订评级委托协议。协议内容应包括评级对象、评级目的、评级费用、双方权责、信息提供责任、评级报告使用范围、保密条款及违约责任等关键要素。

2.5项目组组建与任务分配

机构根据项目特点和复杂程度，组建相应的评级项目组，指定项目负责人（通常为评级分析师）。项目负责人负责制定详细的工作计划，明确成员分工，包括信息收集、行业研究、财务分析、现场访谈等环节的责任人及时间节点。

第三章信息收集与尽职调查

3.1信息收集计划制定

项目组根据评级对象的类型（如企业、债券、资产支持证券等）及行业特点，制定详细的信息收集清单，明确所需资料的种类、来源、获取方式和时限。

3.2信息来源与渠道

信息收集应坚持多渠道、多维度验证原则，主要包括：

受评对象提供的资料：包括但不限于财务报表、公司章程、经营计划、重大合同、融资文件、内部管理制度等。

公开信息：包括但不限于政府部门公告、行业协会数据、证券交易所信息、新闻报道、研究报告等。

第三方机构信息：包括但不限于会计师事务所审计报告、律师事务所法律意见书、行业研究机构数据等。

现场尽职调查获取的信息：通过与受评对象管理层及相关部门人员访谈、生产经营场所实地考察等方式获取的一手信息。

3.3现场尽职调查

现场尽职调查是信息收集的关键环节，项目组应根据计划深入受评对象的经营场所，主要内容包括：

访谈：与管理层就公司战略、经营状况、财务状况、风险控制、行业竞争等进行深入交流；与财务、生产、销售等部门负责人核实相关数据和信息。

实地考察：考察生产设施、库存管理、销售终端等，了解实际运营情况。

凭证核查：对重要的财务凭证、合同、文件等进行抽样核查，验证信息的真实性。

3.4信息验证与补充

对收集到的信息，项目组需进行交叉验证，确保信息的真实性、准确性和完整性。对发现的疑点或缺失信息，应及时向受评对象进行沟通核实和补充收集。

第四章评级分析与初评报告撰写

4.1行业分析

结合宏观经济环境，分析受评对象所处行业的发展阶段、市场结构、竞争格局、技术趋势、政策影响及行业风险特征，评估行业整体信用水平及发展前景。

4.2企业经营风险分析

对受评对象的经营战略、市场竞争力、生产运营管理、供应链稳定性、销售渠道、研发能力、人力资源等方面进行分析，识别其经营过程中存在的风险点。

4.3财务风险分析

基于经审计（或审阅）的财务报表及其他财务数据，运用比率分析、趋势分析、结构分析等方法，对受评对象的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及财务弹性进行深入剖析，评估其财务健康状况和抗风险能力。重点关注会计政策、或有事项、关联交易等可能影响财务质量的因素。

4.4偿债意愿与履约记录分析

评估受评对象的信用历史、履约记录、公司治理结构、内部控制有效性及管理层信用意识，判断其偿债意愿。

4.5评级模型应用