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2025年金融风险管理师利率平价理论实证研究专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率平价理论实证研究专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师利率平价理论实证研究专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率平价理论中，当一国利率高于外国利率时，根据无抛补利率平价理论，该

国货币的预期汇率将如何变化？

A、升值

B、贬值

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据无抛补利率平价理论，高利率国家的货币预期会贬值，

以抵消利率优势带来的套利收益。A选项错误，因为升值会放大套利收益，违背利率平

价。C选项错误，汇率不变会导致无风险套利机会。D选项错误，理论明确给出了方向

性预测。知识点：无抛补利率平价理论的核心机制。易错点：混淆利率与汇率的直接关

系，忽略套利均衡机制。

2、抛补利率平价理论中的”抛补”操作主要指什么？

A、购买外汇期权

B、签订远期外汇合约

C、持有外币存款

D、进行货币互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。抛补利率平价中的”抛补”特指通过远期合约锁定汇率，消除

汇率风险。A选项错误，期权是权利而非义务。C选项错误，单纯持有外币无法对冲风

险。D选项错误，货币互换是更复杂的工具。知识点：抛补利率平价的风险对冲机制。

易错点：混淆不同金融工具的风险对冲特性。

3、实证研究表明，利率平价理论在发达经济体中的偏离程度通常如何？

A、完全成立

B、轻微偏离

C、严重偏离

D、随机波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。实证显示发达市场由于资本流动自由度高，利率平价基本

成立但存在轻微偏离。A选项错误，理论假设过于理想化。C选项错误，严重偏离多见

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于新兴市场。D选项错误，偏离呈现系统性特征。知识点：利率平价的实证表现。易错

点：忽视市场摩擦因素对理论的影响。

4、导致利率平价偏离的主要市场摩擦因素不包括？

A、交易成本

B、资本管制

C、信息不对称

D、货币政策独立性

【答案】D

【解析】正确答案是D。货币政策独立性是宏观经济政策目标，不直接构成市场摩

擦。A、B、C都是典型的市场摩擦因素。知识点：利率平价偏离的原因分析。易错点：

混淆政策目标与市场障碍。

5、在利率平价实证研究中，“超调现象”通常指什么？

A、汇率调整超过理论值

B、利率调整超过理论值

C、资本流动超过预期

D、通胀率超过预期

【答案】A

【解析】正确答案是A。汇率超调指短期汇率调整幅度超过长期均衡水平的现象。B、

C、D描述的是其他变量的超调。知识点：汇率动态调整理论。易错点：混淆不同变量

的超调表现。

6、利率平价理论成立的基本前提条件是？

A、完全竞争市场

B、资本完全流动

C、信息完全对称

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率平价理论基于完全市场假设，包括A、B、C所有条

件。知识点：理论假设条件。易错点：忽视理论前提的严格性。

7、实证研究中，检验利率平价最常用的方法是？

A、协整分析

B、事件研究法

C、回归分析

D、蒙特卡洛模拟

【答案】C

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【解析】正确答案是C。回归分析直接检验利率差与汇率变动的关系。A选项用于

长期关系检验。B、D不适用于此场景。知识点：实证研究方法。易错点：混淆不同计

量方法的适用场景。

8、在新兴市场，利率平价偏离的主要原因是？

A、资本管制严格

B、市场流动性不足

C、政治风险较高

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是