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2025年CFA考试核心考点练习

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题：请选择最符合题意的选项。

1.根据CFA协会道德与专业标准，会员在提供服务时产生利益冲突，且无法通过合理的程序解决，则会员应如何处理？

A.向客户披露冲突，并为客户争取最大利益。

B.拒绝接受该客户或服务请求。

C.接受服务，但需向监管机构报告。

D.接受服务，但需向第三方机构披露。

2.以下哪项经济指标通常被视为衡量经济周期峰顶或谷底的先行指标？

A.失业率

B.工业生产指数

C.预期未来通货膨胀率

D.消费者信心指数

3.在其他条件不变的情况下，某公司债券的到期期限延长，其信用风险不变，则该债券的预期收益率通常会怎样变化？

A.下降

B.上升

C.保持不变

D.变化方向不确定

4.根据有效市场假说（EMH），在一个强式有效市场中，以下哪项陈述是正确的？

A.所有已知信息都已完全反映在股价中。

B.技术分析可以持续帮助投资者获得超额收益。

C.基本面分析能够稳定地发现被低估或高估的股票。

D.公司内部的未公开信息可以为知情者带来超额收益。

5.某公司2024年的净利润为1000万美元，总收入为5000万美元，总负债为2000万美元。该公司的基本盈利能力指标（ROE）是多少？

A.10%

B.20%

C.25%

D.50%

6.以下哪种财务比率主要用于衡量公司偿还长期债务的能力？

A.流动比率

B.资产负债率

C.利息保障倍数

D.股东权益比率

7.在公司估值中，使用股利折现模型（DDM）进行估值的主要假设是什么？

A.投资者购买股票的主要目的是获得股利收入。

B.公司的股利支付率保持稳定。

C.股票的内在价值等于未来所有预期股利的现值总和。

D.公司的盈利能力与市场平均水平无关。

8.某只股票的当前价格为50美元，看涨期权的执行价格为55美元，期权费为2美元。如果到期时该股票价格上涨至60美元，该看涨期权的持有者行权，其净收益是多少？

A.3美元

B.5美元

C.8美元

D.0美元

9.以下哪种投资组合策略旨在通过分散投资来降低非系统性风险？

A.买入并持有策略

B.均值回归策略

C.买入所有股票指数基金

D.集中投资于单一行业的高增长股票

10.根据资本资产定价模型（CAPM），影响某项资产预期回报率的因素有哪些？（选择所有适用项）

A.无风险利率

B.市场组合的预期回报率

C.该资产的系统性风险（贝塔系数）

D.该资产的非系统性风险

E.投资者的个人风险偏好

11.某债券的票面利率为6%，到期期限为5年，面值为1000美元。如果市场要求的到期收益率为8%，该债券当前的市场价格应该接近于多少美元？（假设每年付息一次）

A.920美元

B.950美元

C.1000美元

D.1075美元

12.在进行公司估值时，比较分析法通常涉及哪些步骤？（选择所有适用项）

A.选择合适的可比公司。

B.确定并应用合适的估值乘数（如P/E比率）。

C.对可比公司的财务数据进行标准化处理。

D.计算目标公司的估值。

E.评估估值结果的合理性和敏感性。

13.某股票的当前价格为40美元，其200天移动平均线（SMA）为35美元，50天移动平均线为38美元。如果该股票的12个月简单移动平均回报率为15%，而同期市场指数的简单移动平均回报率为10%，则该股票的夏普比率（不考虑无风险利率）大约是多少？

A.0.25

B.0.33

C.0.42

D.无法计算

14.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期货合约

D.大额存单

15.根据现代投资组合理论，投资者可以通过增加投资组合中资产的数量来降低哪种风险？

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.利率风险

D.货币风险

二、简答题：请简洁明了地回答下列问题。

1.简述市场有效性假说（EMH）的三种形式，并简要说明每种形式的含义。

2.请解释什么是