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2025/12/22

债券管理问责办法解读

汇报人：WPS

CONTENTS

目录

01

办法出台背景

02

办法适用范围

03

具体条款内容

04

问责流程

05

办法影响与意义

办法出台背景

01

行业现状需求

债券违约事件频发

近年来债券市场违约事件增多，如2020年永煤控股10亿元超短融违约，暴露风险管控漏洞，亟需问责机制约束。

信息披露不规范问题

部分发债企业存在信息披露滞后、不完整情况，如2021年某房企债券发行前隐瞒债务数据，误导投资者决策。

责任追究机制缺失

以往债券违约后，相关责任方追责难、处罚轻，如2019年某城投债违约案中，仅对企业罚款而未追究个人责任。

政策导向要求

防范化解地方债务风险

2023年多地城投平台非标违约事件后，中央要求严控新增隐性债务，强化问责以遏制债务无序扩张。

规范债券发行管理流程

针对部分企业“带病发债”现象，监管部门要求发行人严格履行信息披露义务，如某房企因隐瞒债务被暂停发债资格。

政策导向要求

压实各方主体责任链条

明确地方政府、金融机构、中介机构责任，如2024年某省对违规担保的3家银行高管实施问责。

强化全生命周期监管

建立债券发行、存续、兑付全流程监控机制，对某城投债展期事件中的失职部门启动追责程序。

办法适用范围

02

涵盖债券类型

政府债券

包括国债、地方政府专项债等，如2023年某省发行的150亿元交通专项债，用于高速公路建设，纳入问责管理范围。

企业债券

涵盖公司债、企业债及非金融企业债务融资工具，如2022年某上市公司发行的5亿元公司债，因信息披露违规被启动问责程序。

涉及参与主体

发行企业

如2023年某城投公司债券违约事件中，作为直接发行主体，其信息披露违规行为被纳入问责范围。

受托管理人

某证券公司作为债券受托管理人，因未及时履行风险预警义务，在2022年债券兑付危机中被监管部门追责。

涉及参与主体

信用评级机构

2021年某评级机构对某房企债券维持AAA评级后短期内违约，因评级虚高被认定为责任主体。

会计师事务所

某会计师事务所在债券发行审计中未发现财务造假，导致投资者损失，2023年被列为问责对象。

具体条款内容

03

总则相关规定

适用范围界定

明确涵盖企业债、公司债等各类债券，如2023年某城投公司发行的专项债亦需遵守本办法。

基本原则确立

坚持“失职追责、尽职免责”，参考2022年某央企债券违约事件问责中的责任划分标准。

监管主体职责

规定发改委、证监会等部门协同监管，如2024年某地国企债券违规由多部门联合调查。

责任界定标准

政府债券

包括国债、地方政府专项债券等，如2023年某省发行的150亿元交通专项债券，纳入问责办法监管范围。

企业债券

涵盖公司债、企业债及非金融企业债务融资工具，如某上市公司2022年发行的5亿元公司债违规，适用问责办法。

违规行为列举

适用范围界定

明确适用于企业债券、公司债券等各类债务融资工具，覆盖发行、存续期管理至兑付全流程，如城投债、产业债均需遵循。

基本原则确立

坚持“失职追责、尽职免责”原则，某省城投公司因债券信息披露违规被问责，而合规操作项目则不予追责。

监管主体职责

规定发改委、证监会等多部门协同监管，例如证监会负责交易所债券日常监督检查，发改委侧重企业债备案管理。

豁免情形说明

防范化解地方政府债务风险

2023年财政部通报多起隐性债务问责案例，要求强化债务全流程管控，遏制新增隐性债务。

规范债券发行与资金使用

某省城投公司因债券资金违规流入房地产领域被处罚，凸显资金专款专用监管要求。

压实地方政府主体责任

国务院文件明确地方政府对债务管理负总责，将债务风险纳入政绩考核体系。

强化金融机构合规审查

某银行因未严格审核发债企业资质被罚，监管要求金融机构严守债券承销风控底线。

问责流程

04

线索发现途径

发行人

指依法发行债券的企业或机构，如2023年某城投公司因债券违约被追责，体现对发行人的直接约束。

承销机构

包括证券公司等，2022年某券商因债券承销过程中未尽责被监管处罚，凸显其责任。

信用评级机构

如某评级公司对违约债券仍给出高评级，违背职业操守，需承担相应问责后果。

托管机构

像银行等负责债券托管的机构，若出现信息披露失误导致投资者损失，将面临问责。

调查处理程序

债券违约事件频发

近年来，债券市场违约事件增多，如2020年“永煤债”违约，涉及金额超百亿元，暴露了债券管理存在漏洞。

信息披露不规范问题

部分发行主体存在信息披露不及时、不准确的情况，如某上市公司未及时披露债券风险，导致投资者损失。

风险防控机制薄弱

一些金融机构风险防控机制不完善，对债券