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2026年面试题：如何进行企业价值评估？

企业价值评估面试题（2026年）

一、单选题（共5题，每题2分，共10分）

背景：假设你正在评估一家位于深圳的科技初创公司，公司拥有核心专利技术，但尚未盈利，市场处于快速发展阶段。

1.在评估该初创公司时，以下哪种方法最适合早期阶段？

A.市盈率倍数法

B.净资产倍数法

C.现金流折现法

D.可比公司法

2.假设该公司未来5年预计自由现金流分别为500万、800万、1200万、1500万和2000万，折现率为10%，采用永续增长模型时，假设永续增长率为5%，则公司价值为多少？

A.2.5亿

B.3.2亿

C.3.8亿

D.4.1亿

3.在可比公司法中，以下哪种指标最适用于评估高科技行业的公司？

A.市净率（PB）

B.市销率（PS）

C.市盈率（PE）

D.EV/EBITDA

4.假设该公司有债务1000万，优先股500万，股东权益为2000万，税前利润为800万，税率为25%，则其EV/EBITDA为多少？

A.6.5

B.7.2

C.8.1

D.9.0

5.在评估过程中，以下哪个因素最能体现行业特殊性？

A.宏观经济周期

B.技术迭代速度

C.政策监管风险

D.管理团队稳定性

二、多选题（共5题，每题3分，共15分）

背景：假设你正在评估一家位于上海的医药公司，公司研发了新型抗癌药物，但尚未获批上市，需要评估其投资价值。

6.在评估该医药公司时，以下哪些指标需要重点关注？

A.临床试验成功率

B.医保准入概率

C.竞争对手动态

D.公司历史营收增长率

E.研发投入占比

7.现金流折现法中，以下哪些因素会影响折现率？

A.无风险利率

B.行业风险溢价

C.公司特定风险溢价

D.资本结构

E.市场流动性

8.在可比公司法中，以下哪些方法可以调整可比公司的估值差异？

A.交易multiples调整

B.现金流折现调整

C.杠杆调整

D.增长调整

E.非经营性资产剔除

9.企业价值评估中，以下哪些属于市场风险因素？

A.行业竞争格局

B.宏观经济波动

C.政策监管变化

D.供应链风险

E.专利保护期限

10.在评估过程中，以下哪些方法可以用于验证评估结果？

A.红利折现法

B.可比公司交叉验证

C.先进估值模型对比

D.行业专家访谈

E.敏感性分析

三、简答题（共5题，每题5分，共25分）

背景：假设你正在为一家位于北京的互联网公司进行价值评估，公司已上市多年，但近期面临增长放缓。

11.简述市销率（PS）法的优缺点及其适用场景。

12.简述如何计算自由现金流（FCF）及其在评估中的重要性。

13.简述可比公司法中，选择可比公司的标准有哪些？

14.简述如何处理非经营性资产在价值评估中的影响。

15.简述估值结果出现较大差异时的处理方法。

四、计算题（共3题，每题10分，共30分）

背景：假设你正在评估一家位于杭州的电商公司，公司财务数据如下：

-年自由现金流：5000万

-预计未来3年增长率为20%，之后永续增长率为5%

-折现率：10%

-债务：2000万

-优先股：500万

-股东权益：3000万

16.计算该公司的股权价值。

17.计算该公司的企业价值（EV）。

18.假设市场上有3家可比公司，其市销率分别为3倍、4倍和5倍，该公司年营收为2亿，如何调整可比公司差异并得出合理估值？

五、论述题（共1题，15分）

背景：假设你正在为一家位于广州的传统制造业公司进行价值评估，公司面临行业转型压力，但拥有稳定的现金流。

19.结合行业和地域特点，论述如何综合运用多种估值方法评估该公司的价值，并说明选择方法的理由。

答案与解析

一、单选题

1.C

-初创公司尚未盈利，市盈率和净资产倍数法不适用，现金流折现法（DCF）基于未来预期现金流，更适合早期公司。

2.B

-未来5年现金流现值=500/1.1+800/1.12+1200/1.13+1500/1.1?+2000/1.1?=453.5+608.7+826.4+1024.8+1241.8=3165万；永续价值=2000×(1+5%)/(10%-5%)=4000万；总价值=3165+4000=3.2亿。

3.B

-高科技公司通常收入增长快但利润低，市销率（PS）更稳定，市盈率（PE）易失真。

4.A

-EBITDA=800/(1-25%)=1067万；EV=债务+优先股+股东权益-税后利润=1000+500+2000-800×