大类资产配置新框架(9)：牛市的启动、调整和终结.pdfVIP

大类资产配置新框架(9)：牛市的启动、调整和终结.pdf

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宏观经济研究

虽然市场对本轮股票牛市节奏存在分歧。但本轮牛市尚未终结，对于这一点市场共识较强。

既然是一轮牛市，历史上可比的牛市节奏如何演绎，可为我们展望未来牛市节奏提供启示。

可供对比牛市，历史上典型时期是2013~2015年那一轮全面牛市。当时和目前牛市的共性在于，都是在实

际增长数据仍偏弱的情况下股票市场走出一场波澜壮阔的行情。

一、牛市的启动因素是什么？无非是流动性、基本面和政策预期

结构性牛市之前，市场困于经

该用户很懒，什么也没介绍

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