非银金融行业：期货分类评价新规落地，中国太保发行可转债-250914-广发证券-11页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|非银金融

证券研究报告

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非银金融行业行业评级买入

前次评级买入

期货分类评价新规落地，中国太保发行可转债报告日期2025-09-14

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核心观点：

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相对市场表现

⚫证券：政策资金双轮驱动，期货分类评价新规优化生态。本周沪深两市

70%

日均成交额2.3万亿元（环比-10.63%），沪深两融余额2.2万亿元（环60%

50%

比+2.67%）。（1）8月社会融资增加2.57万亿元，同比少增4630亿40%

30%

元，存量增速为8.8%，较上月下降0.2pct。8月M1同比增长6.0%，20%

较7月上升0.4pct。存款结构方面，8月居民存款同比少增6000亿10%

0%

元。非银金融机构存款同比多增5500亿元。7-8月非银存款合计新增-10%

约3.3万亿元，存款搬家迹象依旧显著。（2）期货公司分类评价新规非银金融沪深300

落地，促进行业服务升级。期货公司分类评价新规落地，制度红利梯度

释放。本次修订以“合规得分+服务加分”重构评价体系，强化头部机构

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分析师：陈福

在资本、做市、衍生品等维度的先发优势，赋予AA级公司新业务试

SAC执证号：S0260517050001

点优先权、风险资本计提折扣及现场检查频次下调等倾斜政策，节约合