非银金融行业：指数型基金扩张持续扩大券商代销份额-250915-广发证券-15页.pdfVIP

[Table_Page]跟踪分析|非银金融

证券研究报告

[Table_Title][Table_Grade]

非银金融行业行业评级买入

前次评级买入

指数型基金扩张持续扩大券商代销份额报告日期2025-09-15

[Table_Summary]

[Table_PicQuote]

核心观点：相对市场表现

⚫根据基金业协会披露的2025H1公募基金销售保有量数据：2025H1，2%

09/2311/2301/2403/2405/2407/24

指数型基金代销规模1.95万亿元，环比2024H2的1.70万亿元增长-3%

明显，2025H1指数型基金代销规模环比增加主因投资者风险偏好发生-7%

变化，在市场存在阶段性波动的情况下，部分投资者更倾向于选择相对-11%

稳健的投资产品。截止25H1，前百家股+混规模51374亿元，相较-16%

24H2增长5.89%，相较24H1变化+8.65%；非货类规模101993亿-20%

元，相较24H2变化+6.95%，相较24H1变化+15.08%。固收类规模非银金融

沪深300

50619亿元，相较24H2变化+8.05%，相较24H1变化+22.44%。

（1）证券公司：代销机构保有规模前100中，2025年H1证券公司

[Table_Author]

分析师：陈福

占去57位，较2024年H2证券公司数量的56位多1位，数量占比最

SAC执证号：S0260517050001

多。2025年H1华源证券、诚通证券以及财达证券三家证券公司进入

SFCCENo.BOB667

前百之列。海通以及国君证券合二为一；国联以及民生证券合二为一。