2025年三季度美国经济数据点评：美国经济的韧性与三重“K”型分化.docx

3of8美国三季度经济增长超预期，消费、公共支出和出口是主要支撑

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美东时间2025年12月23日，美国经济分析局（BEA）发布三季度美国经

济数据，这一数据原本定于10月30日发布，但是由于当时美国政府深陷历史最长停摆，导致这一数据延迟发布。从数据上来看，2025年三季度美国GDP环比折年率为4.3%，预期3.3%，前值3.8%，美国总体经济韧性超预期。

从各经济分项来看，三季度美国经济韧性主要源于个人消费韧性、公共支出增长，以及出口贡献提升。

第一，资本市场的财富效应持续支撑美国个人消费支出高增。2025年

三季度美国个人消费支出对GD