12月港股消费行业观察：1-2月流动性改善后港股消费买什么？.docx

宏观组（张一平

宏观组（张一平）：服务消费是提高居民消费率的主

要抓手之一

数据显示，2024年我国居民消费率仅为39.9%，同年美国居民消费率为67.9%，韩国居民消费率也比我国高接近10个百分点左右，数据为48.5%。十五五规划明确指出要提高居民消费率，这对于构建强大的国内市场具有决定性的意义。上周召开的中央经济工作会议也提到，明年要释放服务消费潜力。

今天公布的11月宏观经济运行数据普遍不及预期，但服务零售额累计同比增速逆势回升，前11月同比增长5.4%，快于同期出口、投资、社零等指标的累计同比增速。

服务消费相比商品零售有几个优势：第一，房地产形势对服务消费的影