电力设备与新能源行业研究：“太空光伏”之于商业航天，正如电力供应之于AI算力.docx

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整体观点：

近期商业航天主题持续火热，我们建议给与太空光伏最高等级的重视程度。与AI的尽头是电力的逻辑类似，无论是短期的低轨卫星星座、还是中远期的太空数据中心、甚至是未来的早期月球基地，利用太阳能光伏进行供电几乎是唯一的选择。并且，由于涉及到中美在该战略领域的赛跑、以及有限的低轨空间资源争夺诉求，我们认为，该领域后续基本面催化持续兑现的速度或显著快于核聚变、机器人等近两年的热门新兴产业主线。

此外，1）继续重点推荐风电板块，本周波兰在差价合约机制下的首次海风招标落地3.4GW项目，我们预计2027年起逐步释放管桩、海缆等订单，看好欧洲海风持续放量；2）继续建议