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太空光伏：地外可靠能源，前景星辰大海

行业研究·电力设备与新能源行业

2026年1月6日

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u科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。

u光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价值量，当前主流砷化镓对应约20-30万/平。伴随低轨星座向多功能、重型化演进，卫星单星功率逐步拔升，SpaceX星链V3卫星的太阳翼面积较早期版本增长10倍+。载荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关键。

u技术路线尚未收敛，有望持续优化。砷化镓为国内主流技术，效率高、抗辐照具备明显优势；组件效率可达30%+，但成本高昂、达20-40万元/平，测算约1000+元+/w；其高成本+有限供应或制约大规模卫星星座放量。国外如SPACEX火箭运力成本更低，晶硅虽能质比低重量大，但单星成本更优、因此可选低成本P型晶硅路线。钙钛矿电池在轻量化与高能质比、低成本、稳定性等方面具备优势，潜力十足、有望成为太空供电更优方案。

u低轨卫星锤炼技术+太空算力需求潜力大，太空光伏前景广阔。全球低轨卫星部署进入爆发期，在ITU“先登先占”规则驱动下，各国密集申报星座以锁定稀缺轨道与频谱资源。截至25年底全球已备案超10万颗，其中美国以Starlink为主导（约4.2万颗），

中国通过GW、千帆等计划申报超5.1万颗；假设年发射1万颗卫星有望带来近2000亿太阳翼市场空间。AI算力需求激增推动算力向太空迁移，依托近地轨道太阳能辐照优势+太空散热环境，太空算力可实现高功率、低延迟运行。北京“辰光一号”、之江实验室三体计算星座等已启动技术验证，目标构建GW级天基算力。若后续构建10GW太空算力系统，太阳翼市场规模或达数万亿元。

u投资建议：商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优，或有望迎来高速发展。地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是关键支撑。推荐钧达股份（合作尚翼布局卫星钙钛矿），明阳智能（子公司布局钙钛矿及HJT技术、集团子公司布局砷化镓）；建议关注东方日升、协鑫科技、上海港湾等HJT/钙钛矿电池厂商；关注迈为股份、捷佳伟创、京山轻机等核心设备商；关注高效换热器供应商双良节能、布局商业航天公司股权的金风科技。

u风险提示：1）商业航天进展不及预期；2）钙钛矿应用阶段组件效率、寿命不及预期等

摘要

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Part1:商业航天冉冉升起，太空光伏供能最优

Part3:低轨卫星锤炼技术，太空算力前景广阔

Part2:技术路线尚未收敛，有望持续优化

Part4:投资建议和风险提示

目录

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PART1商业航天冉冉升起，太空光伏供能最优

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1发展太空大势所趋，航天发射有望迎来历史级增长

u太空已成为大国战略博弈的新战场，卫星部署规模呈爆发式增长，抢占轨道资源迫在眉睫。全球航天发射活动进入“指数级”增长周期，美国凭借商业航天优势，在发射数量与在轨存量上占据绝对主导，单年入轨载荷已突破2000颗量级；与此同时，中国正加速追赶，发射频次稳步提升。鉴于低轨频段与轨道位置具有“不可再生”属性，进军太空不仅是物理空间的争夺，更是抢占未来空天信息主权与国防安全的制高点。在这场“手慢无”的圈地运动中，加速构建自主可控的空间基础设施已成为国家战略的必选项，2025年全球航天器发射超4300颗，同比增长超50%。

图表：2016-2025年全球航天器发射数（颗）图表：1956-2025年全球在轨工作卫星数（颗）

商业航天冉冉升起，太空光伏供能最优

数据来源：JonathansSpaceReport，5

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