智能汽车系列报告（八）：L3准入落地，华为系景气度提升.docxVIP

行业研究

行业研究/行业深度2025年12月30日

行业及产业汽车

L3准入落地，华为系景气度提升

——智能汽车系列报告（八）

强于大市

一年内行业指数与沪深300指数对比走势：

资料来源：聚源数据，爱建证券研究所

相关研究

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投资要点：

nL3准入落地，华为汽车进入平台化兑现窗口。12月15日，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，华为合作车企的两款纯电动车型极狐阿尔法S5、长安深蓝SL03将在北京、重庆指定区域开展上路试点，高阶智驾由技术展示迈入合规交付与商业运营阶段。在ADS4.0工程化落地与鸿蒙智行五界成型推动下，华为汽车业务由技术赋能方升级为系统级平台型公司，智能化成为整车竞争分水岭。

nICT全栈能力：底层基础设施赋能汽车智能化。华为将“网-存-算-云”基础设施能力系统性延伸至汽车领域，形成覆盖智能驾驶、智能座舱与电动化零部件的协同平台：智驾方面，乾崑智驾ADS4.0基于WEWA架构与实现高速L3到城区NCA的工程化落地，ADS4.0已合作22家车企，预计2025年装机量突破200万；智能座舱方面，HarmonyOS以MoLA模型重塑人车交互，构建跨终端生态壁垒；三电方面，DriveONE800V碳化硅平台高度集成，实现性能提升与系统降本。

n模式：多层次合作赋能车企，推动产品力跃升。智能化终局考验技术、商业化与生态闭环速度，华为业务模式梯次布局：1）零部件供应：模块化产品（激光雷达、DriveOne电驱等）按需采购；2）HI模式：全栈解决方案，车企保留品牌主导权（如阿维塔、极狐）；3）鸿蒙智行：华为主导产品定义和用户体验，覆盖问界、智界、享界、尊界、尚界。引望已合作33款车型，预计2026年上市车型有望超过80款，奕境、启境等新车型计划2026年落地。

n前瞻：L3准入或优先落地鸿蒙智行及ADS深度合作的高阶智驾车型。已硬件预埋、端云协同并搭载ADS高阶版本的车型具备先发优势。中高端车型基于新一代EEA架构，支持OTA升级，并匹配ADS4.0Ultra能力，更易满足L3高速商用下的稳定运行需求。奕境、启境等新车或为L3落地载体，并逐步向更广泛车型扩散。

n投资建议：高阶智驾进入规模化交付阶段，重点关注具备智能化体系、有效承接华为平台价值，且合作层级持续深化或新进入的整车企业。建议关注整车【长安汽车(000625.SZ)、上汽集团(600104.SH)】。

n风险提示：政策与法规不确定性风险、技术迭代不及预期风险、对外合作不及预期风险。

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目录

1.ICT全栈能力赋能生态共创 5

2.智能驾驶：ADS4.0与WEWA架构全栈自研 7

3.智能座舱：HarmonyOS构建车内交互生态 9

4.三电系统：DriveONE电驱系统级优势 11

5.华为合作模式与前瞻 13

6.华为产业链标的及估值表 19

7.风险提示 21

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图表目录

图表1：华为智能汽车