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华秦科技公司首次覆盖报告：隐身材料放量在即，航发新材料开启第二成长曲线.docx

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    内容目录

    1、华秦科技：深耕特种隐身功能材料，从技术领先到产业化发展 3

    、公司概览：三十年磨一剑，从技术领先到产业化发展 3

    、主营业务：特种隐身材料拉动营收增长，布局新材料打造第二增长曲线 3

    、财务表现：收入稳步提升，新兴业务带来毛利率短期承压 4

    、股权架构：股权激励促进公司增长 5

    2、隐身材料：隐身战机数量提升，前装后装共同发力 7

    、隐身材料是装备迭代的核心要素 7

    、隐身军机扩张带动隐身材料市场快速增长 9

    、隐身材料市场竞争格局稳健 9

    、2024年至2027年华秦隐身材料营收复合增速有望超30% 10

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