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2025年财务管理计算专项题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

某公司拟投资购买一台设备，需要一次性支付购买成本100万元。该设备预计使用5年，预计残值为10万元。在5年使用期内，该公司预计每年可产生增量营业收入80万元，同时每年需支付增量付现成本30万元。假设该公司的所得税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。请计算该项目的：

1.年营业现金流量（NCF）。

2.该项目的净现值（NPV）（计算时保留两位小数）。

二、

某公司计划投资一个新项目，需要在第0年年初投入初始投资200万元。预计项目在第1年至第5年每年年末可获得现金inflow60万元。如果该公司要求的最低投资报酬率为12%，请计算该项目的：

1.该项目的年金现值系数（PVIFA）。

2.该项目的净现值（NPV）（计算时保留两位小数）。

三、

某公司发行面值为1000元，票面年利率为8%，期限为5年的债券。该债券每年付息一次，到期一次还本。假设发行时市场要求的必要报酬率为10%。请计算该债券的发行价格（即现值）（计算时保留两位小数）。

四、

某公司普通股股票预计未来三年将高速增长，股利增长率预计为30%。从第四年开始，股利预计将保持10%的固定增长率。已知最近刚支付的股利（D0）为2元。请计算该普通股的内在价值（采用股利固定增长模型计算时，请先计算D3）（计算时保留两位小数）。

五、

某公司持有A、B两种股票，其投资额分别为50万元和30万元，总投资比例为2/3和1/3。A股票的预期收益率为15%，B股票的预期收益率为10%。该投资组合的预期收益率是多少？

六、

某公司拥有两种股票，A股票的标准差为20%，B股票的标准差为30%。假设A、B两种股票之间的相关系数为0.6。该公司等额投资于A、B两种股票，请计算该投资组合的标准差（计算时保留两位小数）。

七、

某公司目前的流动资产为100万元，流动负债为60万元，存货为40万元。该公司计划采取一项措施，将应收账款周转率提高20%（假设销售收入不变），流动资产保持不变。请问流动比率将如何变化？（请计算变化前后的流动比率，并说明变化方向）

八、

某公司预计下年销售收入为500万元，销售成本率为60%，现金周转期为45天，应付账款周转期为60天。假设该公司全年现金需求均匀，且不考虑其他现金收支。请计算该公司下年的最低现金持有量。

九、

某公司考虑投资两个互斥的项目，项目A和项目B的投资额均为100万元。预计项目A的寿命期为5年，每年净现金流量均为40万元；预计项目B的寿命期为7年，每年净现金流量均为35万元。如果该公司要求的最低投资报酬率为10%，请计算两个项目的年等额净回收额，并说明应选择哪个项目（计算时保留两位小数）。

十、

某公司有一笔资金，准备在5年后使用。假设银行年利率为6%，按单利计息。该公司需要一次性存入银行多少钱才能在5年后获得150万元？（计算时保留两位小数）

试卷答案

一、

1.年营业现金流量（NCF）=(营业收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×所得税率

=(80-30)×(1-0.25)+[(100-10)/5]×0.25

=50×0.75+18×0.25

=37.5+4.5

=42万元

2.净现值（NPV）=Σ[NCF_t/(1+r)^t]+[残值/(1+r)^n]-初始投资

=[42/(1+0.1)^1]+[42/(1+0.1)^2]+[42/(1+0.1)^3]+[42/(1+0.1)^4]+[42/(1+0.1)^5]+[10/(1+0.1)^5]-100

=42/1.1+42/1.21+42/1.331+42/1.4641+42/1.61051+10/1.61051-100

=38.18+34.78+31.68+28.83+26.16+6.21-100

=156.84-100

=56.84万元

二、

1.年金现值系数（PVIFA）(12%,5年)=[1-(1+12%)^(-5)]/12%

=[1-(1.12)^(-5)]/0.12

=[1-0.5674]/0.12

=0.4326/0.12

=3.605

2.净现值（NPV）=年金现值×年金金额-初始投资

=3.605×60-200

=216.