第8章问题解答：直接与中介融资及金融市场角色.pdfVIP

第8章

资本市场

问题解答

1.直接融资发生在盈余单位（者）直接向单位（需求者）

时。中介融资则是在盈余和短缺单位之间介入了金融中介机构。通常，具有

较大融资需求和较高信用的公司能够以具有竞争力的成本获得直接融资，而其他

借款人则倾向于依赖金融中介机构，这些机构能够实现不同规模、期限和风险偏好的

短缺和盈余单位之间的匹配。金融中介机构可以产生规模经济，并从其组合和负

债结构的风险池中受益。

2.二级市场产生流动性。没有这种流动性，许多投资者不会参与一级市场，因为他们需要

灵活地重新配置。

3.主要观点如下：

(a)经纪人。他们在为公司新的条款建议、承销新股以及通过向

客户筹金方面发挥重要作用。(b)商业（投资）。它们在公司融

资中的重要性日益增加。然而，随着的放松，商业着来自的更

激烈竞争。(c)。它们是澳大利亚企业部门最重要的机构。在回答问题时，学

生应强调在面对非金融机构的竞争以及因放松而加剧的间竞

争的情况下，其活动的多样化。(d)金融公司。它们是公司融资的重要者。对

公司的主要形式包括分期信贷、租赁融资、库存（批发）融资、保理、抵

押和其他商业。(e)基金。随着越来越多的储蓄被到中，这

些基金的重要性日益增加。它们是澳大利亚公司长期和股权的主要者。

它们通过、可和等方式为公司。

4.如本章所述，商人（投资）和较大的经纪公司为公司一系列专业的金融服

务。一个重要的

Chapter8

Thecapitalmarket

Solutionstoquestions

1.Directfinancingoccurswhenasurplusunit(roffunds)lendsdirectlytoadeficitunit

(demanderoffunds).Intermediatedfinancingoccurswhenafinancialintermediary

interposesitselfweenthesurplusanddeficitunits.Typically,companieswithlarge

fundingrequirementsandhighcreditratingscanaccessdirectfundingatacompetitivecost,

whileotherborrowerstendtorelyonfinancialintermediaries,whichareabletoachievea

matchingofthedifferentsize,maturityandris