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港股的商业航天上市公司

2025年以来，商业航天产业迎来政策与市场的双重催化，港股市场虽尚未形成规模化商业航天板块，但已涌现出冲刺上市的标杆企业与关联度较高的核心标的，形成“准上市龙头+产业链配套”的初步格局。随着国星宇航冲刺“港股商业航天第一股”，叠加板块指数的稳步走强，港股商业航天赛道正逐步从概念萌芽走向价值兑现的关键阶段，成为资本市场关注的新焦点。

一、核心标的解析：准上市龙头与板块成分股

（一）冲刺港股“商业航天第一股”——国星宇航

成都国星宇航科技股份有限公司作为民营商业航天企业的代表，于2025年两次向港交所递交招股书，全力角逐港股商业航天首个上市席位。公司成立于2018年，恰逢国内商业航天投资热潮兴起，凭借“AI+卫星”的差异化技术路线，构建了从卫星研制、运控管理到星基解决方案的完整产业链布局。其核心产品分为两大类：一是AI应用卫星，通过搭载AI载荷实现星上数据实时分析处理，大幅提升遥感效率；二是AI智算卫星，依托太空边缘计算技术提供天基算力支持，推动“天数天算”的产业变革，其中XSD-15卫星成为全球首颗验证在轨运行AI大模型的卫星。

财务数据方面，国星宇航收入保持增长态势，2022年至2024年分别实现收入1.77亿元、5.08亿元、5.5亿元，2025年上半年收入2.41亿元，同比增幅达65.1%，增长动力源于在轨技术突破与卫星量产能力优化。不过受行业重资产属性影响，公司仍处于未盈利阶段，2022年至2024年净亏损额分别为0.909亿元、1.393亿元、1.772亿元，2025年上半年亏损1.920亿元，主要系研发投入高企、早期制造发射成本较高及市场拓展费用增加所致。

战略布局上，国星宇航的“星算计划”备受市场关注，该计划拟通过2800颗计算卫星组网构建天基智能计算基础设施，与SpaceX部分业务形成对标。2025年5月，其首发12颗AI智算卫星星座成功发射，截至6月30日已获得20颗AI智算卫星研制订单及12颗卫星发射服务协议，预计2025年内完成发射。资本层面，IPO前公司已完成C轮融资，深创投、星河产业集团等机构加持，其中星河产业集团以9.68%持股成为第三大股东，彰显产业资本对其技术路线的认可。此次IPO募资将重点用于深圳卫星研制中心建设、AI智算卫星研发升级及战略并购，加速推进第二阶段（2023-2027年）卫星遥感数据三维化转型目标。

（二）港股商业航天指数成分股及关联标的

目前港股市场虽无纯粹商业航天上市公司，但同花顺商业航天（HK.875262）指数已纳入一批业务关联度较高的标的，形成板块联动效应。根据2026年1月7日最新成分股数据，核心标的包括：

中航科工（02357.HK）：作为央企背景的航空航天核心企业，业务覆盖航空制造、航天零部件配套及相关技术服务，深度参与商业航天上游核心器件供应，依托军工技术积累形成较强技术壁垒，是港股航天板块的标杆性标的，同时也被纳入航空航天与国防（HK.871008）指数。

亚太卫星（01045.HK）：聚焦卫星运营服务，在卫星通信、广播电视传输等领域具备成熟布局，受益于商业卫星组网需求提升，2026年首个交易日大涨逾30%，成为板块行情的领涨标的之一，其业务与商业航天下游应用场景高度契合。

洲际航天科技（01725.HK）：业务涵盖航天装备配套、航天技术咨询等，深度绑定商业航天产业链中游制造环节，2026年初随板块热潮涨幅超20%，体现市场对其商业航天业务协同性的预期。

航天控股（00031.HK）：依托航天系统资源，布局航天科技产业化应用，涉及卫星应用、航天电子等业务，为商业航天项目提供技术配套与系统集成支持，是板块中兼具稳定性与成长性的标的。

此外，指数成分股中还包括金风科技（02208.HK）、中兴通讯（00763.HK）等间接关联企业，分别在航天配套能源设备、卫星通信终端技术等领域提供支撑，构成港股商业航天的生态化布局。

二、板块行情与产业驱动逻辑

（一）近期市场表现

2026年初港股商业航天板块迎来强势行情，商业航天（HK.875262）指数呈现震荡上行态势。1月2日指数大涨14.36%，单日涨跌额达170.218点，成交额11.52亿元；1月8日指数继续走强，收盘报1405.325点，涨幅4.55%，成交额放大至42.50亿元，成交量467.37万手，板块热度持续攀升。个股层面，亚太卫星、洲际航天科技、金风科技等标的涨幅显著，反映市场对商业航天产业政策红利与成长空间的强烈预期。

（二）核心驱动因素

政策支持是板块崛起的核心推手。2025年商业航天首次写入重要工作报告，国家航天局设立商业航天司并印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局；国资委亦明确加大航空航天等新兴产业布局力度，