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资产定价期权定价校准

一、引言：连接理论与市场的关键桥梁

在金融市场的精密运行中，资产定价与期权定价如同两台核心发动机，前者决定了股票、债券等基础资产的合理估值，后者则为期权、互换等衍生品赋予动态价格标签。然而，理论模型的完美假设与市场的真实波动之间始终存在一道“鸿沟”——无论是经典的现金流贴现模型，还是Black-Scholes期权定价公式，都建立在“市场无摩擦”“波动率恒定”等理想化前提上。此时，“校准”作为连接理论与现实的关键桥梁，通过调整模型参数或优化模型结构，使理论输出与市场观测值高度吻合，成为金融工程中不可或缺的“校准仪”。本文将从理论基础出发，逐层解析校准的核心逻辑、实践方法及挑